CBOT乙醇期货研究：与玉米之间提供套利机会

　　第一部分：世界燃料乙醇工业发展和展望

　　乙醇俗称酒精，是一种典型的化工产品，在国家生产、消费的诸多领域发挥着十分重要的作用。我国是世界仅于美国和巴西的第三大乙醇生产国家，年产量占世界的10%。按照用途的不同，乙醇可分为食用乙醇、化工医药用乙醇和燃料乙醇；按照乙醇含量的不同，又可分为浓度为95%的普通醇和99.5%的无水乙醇。无水乙醇大部分用作燃料乙醇。

　　按照原材料的不同，全世界乙醇生产主要为两种方式，北美、中国、澳洲以及北欧等地主要通过谷物生产乙醇，而巴西、印度以及欧洲国家以糖为原材料生产乙醇。世界乙醇产量逐年增加。

　　乙醇是一种清洁的可再生能源。随着人们对全球性能源危机的认识不断深化及环境保护意识的加强，从二十世纪七十年代开始，利用生物资源进行燃料乙醇的工业化生产，拉开了人类寻找化石资源替代品的序幕。

　　一、国际上燃料乙醇发展现状

　　巴西是乙醇第一大生产国，2004年产量为1250万吨，占世界的39%。巴西以甘蔗为原料生产乙醇，近年来用于生产乙醇的甘蔗约为甘蔗总产量的50%。

　　燃料乙醇实现工业化生产始于巴西。巴西发展燃料乙醇基于两方面的考虑，一方面国内石油资源匮乏，另一方面盛产甘蔗，农业资源丰富。为了有效促进本国经济发展，减少能源的对外依赖程度，巴西通过立法确立了用燃料乙醇替代汽油的发展方向。经过二十多年的发展，巴西已经成为燃料乙醇的生产能力最大的国家，2004年其生产量为146亿升(1152万吨)。同时，目前巴西也是世界上燃料乙醇生产成本最低的国家，约合0.2美元/升，

汽油价格为0.6～0.7美元/升。燃料乙醇已经具备了相当的市场竞争力，2001年开始巴西政府取消了对燃料乙醇的补贴，由市场供求直接调节。

　　美国是乙醇第二大生产国，2004年产量为1013万吨，占世界总产量的35%。美国以玉米为原料生产乙醇，当前用于生产乙醇的玉米超过玉米总产量的12%。

　　美国应用燃料乙醇的经济政策始1978年的联邦《能源税收法案》，当时美国政府为鼓励乙醇汽油的使用，免除乙醇汽油4美分/加仑的消费税。此后，联邦政府对于乙醇汽油的消费税减免一直4～6美分/加仑浮动。目前美国燃料乙醇工业呈现出良好的发展势头，燃料乙醇需求量剧增，2004年燃料乙醇的生产量达34亿加仑(约1014万吨)。美国以玉料为原料生产燃料乙醇的成本0.33美元/升。2005年8月8日，美国出台的《新能源法案》正式生效，该法案提出“2012年，要使每年利用燃料乙醇或生物资料的数量达到75亿加仑”，同时提出：为了保护环境特别是地下水资源，将在2014年12月31日以后禁止在汽油中使用甲基叔丁基醚(MTBE)这种目前被世界各国广泛作为汽车燃添加剂的化工产品。这些措施将进一步推动美国燃料乙醇产业的快速发展。

　　欧盟燃料乙醇2004年的消耗量为175万吨，根据市场调查，2005年乙醇用于燃料市场的需求将有较大增长，欧盟生物燃料计划将驱动这一需求。计划要求：到2005年，传统燃料如汽油应至少2%的乙醇或其他生物燃料；到2010年，这一比例将提高到5.57%。相比而言欧盟燃料乙醇的生产成本最高，其以小麦为原料生产燃料乙醇的成本为0.48美元/升，以甜菜为原料的生产成本为0.52美元/升

　　世界乙醇总体需求逐年增加，增长主要是体现在燃料乙醇方面，增长幅度与原油价格关系密切。燃料乙醇主要消费国有巴西、美国、印度、加拿大、欧盟、日本。

　　二、美国燃料乙醇产业的生产情况

　　美国50个州中，20个州生产燃料乙醇，主要集中在中北部和西部地区。截至2002年，这20个州已建有73家工厂，总计生产能力达到632万吨/年。其中，15家工厂是近两年新建的，34套装置正在扩建中。1990年至2000年，燃料乙醇产量基本上是以每年20%的速度递增，2000年以来，也始终保持每年10%的增长速度，今后几年的增长速度还会进一步提高。美国生产燃料乙醇的主要原料是玉米，每年有1800多万吨的玉米用于生产燃料乙醇。这个数字也在随着燃料乙醇产量的增长而增长。

　　美国燃料乙醇生产历史最为悠久的州--内布拉斯加州，其州长是全美燃料乙醇促进会的会长。内布拉斯加州是美国第三大玉米生产地，内布拉斯加州玉米单产为9390公斤/公顷，平均含油率为5%，淀粉含量为65%，约有16-17%的玉米作为燃料乙醇的生产原料。目前该州建有5家燃料乙醇生产厂，今后5年内还将建设5-6家生产厂。。

　　最近几年，由于美国的原油进口再次受到中东石油输出国家的牵制，美国提出了新的能源计划，因为氢和生物柴油等新能源技术尚不成熟，今后一段时期，燃料乙醇还有扩大生产的趋势。未来10年，美国准备采取增加财政补贴等办法，鼓励乙醇生产商大量生产燃料乙醇，并支持他们同普通燃料生产企业进行竞争，到2012年把燃料乙醇年产量扩大到1440万吨到1500万吨。

　　三、中国燃料乙醇的生产应用现状

　　中国是世界第三大乙醇生产国家，年产量约为400万吨，原料主要是玉米、木薯、甘薯等。

　　上世纪60年代，由于备战和石油短缺，乙醇一度也在部分地区作为汽油的替代品使用，但由政府组织研究开发推广应用是在20世纪末期。上世纪九十年代中期，我国从石油净出口变为净进口国，且进口数量保持较高增长速度，石油资源匮乏和能源安全问题已引起国家的高度重视。改革开发后，农业生产快速发展，粮食生产相对过剩，库存增高，国家在粮食生产和储备方面的负担日益加重，粮食价格逐年下滑，农民收入增幅趋缓。随着交通基础设施的完善，我国汽车工业快速发展，汽车保有量逐年增多，尾气污染日益严重，环境保护压力日渐加大。为了统筹解决我国经济社会发民中存在的上述问题，中国借鉴欧美等发达国家的成功经验，有组织地进行了燃料乙醇和车用乙醇汽油的研究和应用。按照国务院领导同志的要求，原国家计委、国家经贸委等部门组成了车用乙醇汽油推广工作领导小组，并建立联席办公会议制度，国家计划、经贸、财政、公安、工商、税务、技术监督、环保等八部委和石油部门分工合作，携手联动，推动车用乙醇汽油在我国的研究开发应用工作。为了统筹燃料乙醇和车用乙汽油的发展和推广应用，国家发展和改革委员会制定了《车用乙醇汽油“十五”专项规划》和《燃料乙醇及车用乙醇汽油“十五”发展专项规划》。

　　由原国家计委牵头，负责燃料乙醇和车用乙醇汽油的推广规划及项目建设，原国家经贸委负责车用乙醇汽油的试点及推广应用。按照国家先试点后推广的要求，河南、吉林、安徽、黑龙江、燃料乙醇项目陆续开工。2002年3月八部委下发《车用乙醇汽油使用试点方案》和《车用乙醇汽油使用试点工作实施细则》。从2002年6年30日开始在河南省郑州、洛阳、南阳市和黑龙江省哈尔滨、肇东五个城市进行车用乙醇汽油使用试点，试点取得成功经验后，在全国推广应用。经过一年的试点，证明车用乙醇汽油无论在技术上还是管理上都是可行的，且环境效应良好，社会经济效益显著。当时的结论是“车用乙醇有较好的社会效益和环境效益，对整个经济的可持续发展、社会的进步及环境质量的改善有很大的促进作用”。

　　原料是燃料乙醇成本构成的主要因素，黑龙江、吉林、安徽玉米产区生产燃料乙醇的主要原料为玉米，河南地区的生产燃料乙醇的主要原料则为小麦，以陈粮为主。广东广西等地规划的燃料乙醇项目，主要以甘蔗和木薯为原料。 据统计，以玉米和陈化小麦为原料燃料乙醇的生产成本为4400～4500元/吨，以甘蔗和鲜木薯为原料的成本为3300元/吨左右，以甜高粱为原料的生产成本为2600元/吨左右。以小麦和玉米为原料生产燃料乙醇成本最高，但是其副产品价值也相应较高，以玉米为原料可以副产玉米油和DDGS蛋白饲料(可溶性和不溶性干酒糟的总称)等产品，以小麦为原料可以副产麸皮、谷朊蛋白和DDGS等产品。通过副产品提取和综合利用深加工，以各种原料为基础的燃料乙醇工业都有其相应的发展优势。 就目前来看，燃料乙醇的生产并不会对中国的粮食供应形成较大的威胁。据统计，2004年中国汽油消耗量为4700万吨，按照全部添加10%乙醇计算，需要燃料乙醇470万吨，约需消耗玉米1170万吨、小麦400万吨。2004年玉米产量1.32亿吨，2005年的产量预计也在1.27亿～1.28亿吨，2005年小麦产量超过9000万吨。这样，470万吨燃料乙醇生产的消耗量只占玉米和小麦产量的7.1%，不会对全年的粮食消费产生太大的影响。另外，燃料乙醇的生产过程也是优质高蛋白饲料生产的同一过程，以传统的玉米原料生产酒精为例，每生产1吨酒精约需要3.3吨玉米，同时可生产1吨DDGS蛋白饲料。DDGS饲料是国际市场公认的优质蛋白饲料，蛋白含量达30%左右，富含氨基酸、维生素和矿物质，是优良的配合饲料原料。生产470万吨燃料乙醇，同时也副产约470万吨的DDGS。 加之燃料乙醇的生产渐趋多样化，不会造成对某一种原料的过分依赖，而且随着科技的进步，纤维乙醇的开发成功，燃料乙醇的生产不会对国家粮食安全造成威胁。

　　由于燃料乙醇在中国的推广使用还处在初级阶段，产销的各个环节政府行为色彩比较浓，离真正的市场化有很大距离。为了合理的利用资源，国家对燃料乙醇的立项投产非常谨慎，受国务院发改委严格控制。目前国内经过审批认可的生产企业有四家：河南天冠燃料乙醇有限公司、吉林燃料乙醇股份有限责任公司、安徽丰原生物化工有限公司、黑龙江华润酒精有限公司。根据《车用乙醇汽油扩大试点工作的实施细则》要求，黑龙江、吉林、河南和安徽四省首先在全省范围内推广使用车用乙醇汽油。其中黑龙江华润酒精有限公司的10万吨变性燃料乙醇全部在本省使用；吉林30万吨变性燃料乙醇在本省销售10万吨，其余20万吨调往辽宁销售；河南30万吨变性燃料乙醇在本省销售13万吨，其余17万吨调往湖北襄樊、荆门、随州、孝感、十堰、武汉、宜昌、黄石、随州、鄂州和河北石家庄、保定、邢台、邯郸等13个城市销售；安徽32万吨变性燃料乙醇在本省销售10万吨，其余22万吨调往山东济南、荷泽、枣庄、莱芜、临沂、聊城、济宁、泰安、日照、东营、滨州、德州、淄博和河北沧州、衡水等15个城市销售。2005年底，在上述省、市范围内全部销售车用乙醇汽油。截至2005年8月份，河南天冠企业集团累计销售燃料乙醇20万吨，吉林省燃料乙醇共累计销售燃料乙醇30万吨。

　　四、燃料乙醇前景展望

　　1、机遇。 随着化石资源渐趋枯竭，油价进一步高涨，从2005年7月份以来，国际原油价格一直维持在每桶60美元以上，并且还有上涨的趋势，这给燃料乙醇的价格带来了一定的升值空间，同时也给燃料乙醇的发展带来的历史性的机遇。另外，随着国内石油需求的进一步提高，以乙醇等替代能源为代表的国家能源供应多元化战略已成为国家能源政策的一个方向。

　　2、技术。(1)生产技术革新 随着纤维制乙醇关键技术的突破及工业化成功运行，将为燃料乙醇的生产提供几乎无限的原料保障。据有关部门统计，目前，全国每年仅农作物秸秆约有7亿吨，其中作为农村燃料消耗2亿吨。若将其余5亿吨用来生产乙醇，可产乙醇7000万吨。加上木材工业下脚料，制糖造纸工业下脚料和城市废纤维垃圾，总计可得乙醇8500万吨，比全国汽油消耗总量还要多。(2)燃料乙醇应用技术发展 对于燃料乙醇的消费环节，美国、巴西等国已经成功开发出既可使用纯汽油或纯乙醇及二者任意比配成的混合燃料的灵活燃料汽车(FFV)，目前巴西已有超过200万辆汽车在路上行驶。发展FFV汽车是汽车应用燃料乙醇技术的一个方向。 另外，燃料乙醇在柴油机上的应用可以进一步扩大燃料乙醇的应用范围，河南天冠集团已经在这方面进行了有益的尝试。目前已成功的开发出了乙醇柴油燃料制备和燃料应用技术，并且通过台架试验和大量的行车试验证实该技术的可行性。这将为燃料乙醇的利用提供更广阔的利用空间。

　　3、产业变革。随着石油供应形势日趋紧张，以石油为基础的化工产品价格也进一步上涨，从而为乙醇化工的发展带来了机遇。乙烯是许多石油化工产品的基础，用乙醇生产乙烯技术也早已成熟，只是因为以前石化产品价格较为低廉，用乙醇制乙烯等化工产品不具备竞争优势，而现在随着形势的变化，乙醇化工的优势也渐趋显现。以乙醇生产乙烯为例，1吨乙醇可以生产0.56吨乙烯，目前用粮食生产的乙醇合成乙烯生产成本为7100元/吨左右，国际乙烯价格为1000美元/吨,国内市场价格为8000～10000元/吨，乙醇制乙烯毛利率在20%左右，随着油价的上涨及纤维制乙醇关键技术的突破，乙醇制乙烯的成本优势将进一步凸显。

　　五、燃料乙醇工业发展的意义

　　大规模的生产和利用燃料乙醇对我国的经济和社会发展有多方面的益处。

　　1、增加农业收入和就业，降低农业生产成本。发展燃料乙醇工业可以消除目前为粮食过剩所引起的收藏及保值的技术和费用问题，从而增加农民收入，提高生活水平，并有助于开发西部及边远经济落后的地区。除为玉米、山芋等开发增值产品外，也为木薯、糖蜜等市场价值较低的农作物打开新出路。

　　2、环境保护。减少大气污染，减慢温室气体的增长，消除汽车和其他内燃机的铅的排放，有助于人口众多、交通运输繁忙的大都市的发展和民众的健康。

　　3、减少石油进口依赖，削减贸易赤字，节省国家外汇的消耗，帮助我国建立能源自给自足的能力，减少受国际动荡可能引起的不良影响。

　　第二部分：CBOT乙醇合约交易及交割规则

　　一、CBOT乙醇合约

合约规格

29,000 加仑

交割品种等级

符合美国试验与材料协会 D4806《与汽油混合成机车燃料的变性燃料乙醇标准》及加利福尼亚标准规定的变性燃料乙醇

最小变动价位

1/10 美分/加仑 (29美元/手)

报价单位

美元和美分 /加仑

合约月份

12个连续的日历月份

最后交易日

交割月份第 15个日历日的前一个工作日

最后交割日

最后交易日后的第二个工作日

交易时间

公开喊价﹕上午 9:30至下午1:15﹐芝加哥时间﹐星期一至星期五 电子交易﹕下午 6:36至上午6:00﹐上午9:30至下午1:15 芝加哥时间﹐星期日至星期五 在最后交易日﹐到期合约在中午 12：00停止交易。

合约代码

公开喊价﹕ AC 电子交易﹕ ZE

每日价格涨跌停限额

前日结算价上下 15美分/加仑 (4,350美元/手) 现货月合约无价格限制 (价格限制于现货月开始第一个工作日取消)

　　二、乙醇合约交易规则

　　乙醇合约交易必须遵循交易所已公布的一般规则。

　　1.交易单位：29,000加仑变性燃料乙醇。投标与出价应以美元及美分或混合形式每加仑进行。

　　2.交易月份：从当前日历月开始的12个连续的日历月份。

　　3.价格基准：最小价格波动单位为0.1美分/加仑，合约不得采用其他价格基准。

　　4.交易时间：乙醇交易时间为周一至周五上午9:30至下午1:15；电子交易e-cbot交易时间为周日至周五下午6:36至上午6:00；最后交易日时间为上午9:30至中午12：00。

　　5.交易限制：最大价格波动限制，在前一天结算价格的每加仑上下15美分的范围内变动。

　　6.最后交易日：交割月份第15个日历日的前一个工作日。

　　7.保证金：根据规定，交易所应反复修正期货交易最低初始及维持保证金的数额。

　　合约针对不同的交易者制定了不同的保证金要求，糙米期货合约投机者的初始保证金为6075美元/手，维持保证金为4500美元/手。套期保值者的初始保证金和维持保证金均为4500美元/手。市场间套利者的初始保证金为135美元，维持保证金为100美元。

　　8.各利益方之间的争端根据规则相关规定进行仲裁。

　　9.持仓限制及大户报告制度

　　合约规定现货月持仓量不可超过200手，单月持仓量不可超过1000手，总体净持仓量不可超过1000手。

　　除特殊规定外，任何个人及会员公司不得为以买卖商品期货合约为目的，净多头或净空头，以期货等价物为基准或期货以期货合约为基准，超过持仓限制。持仓限制不适用于善意购买人或规模适当的套期保值头寸或符合特殊限制要求的持仓量。以上“净”意思为多头与空头相抵后的持仓量。“个人”包括个人、协会、合伙企业、有限责任公司、有限公司及信托公司。

　　除特殊规定外，任何一个以上账户持仓，有权直接或间接拥有几个账户或头寸10%或更大利润的个人，必须加总账户及头寸，有限责任合伙人、股东、有限公司会员、信托公司委托人或类似合伙经营参与者除外。但是，如果商品合伙经营者，控制合伙交易决策，或其拥有超过商品合营10%或更多，并免除商品期货交易佣金登记的交易者。

　　会员公司不得为其客户违反规定，超过持仓限制，在一定时期内，公司必须发现并清算超过限制的头寸，或对超过限制和理性进行说明。“一定”时期指头寸超过限制的时间不得超过一个工作日。

　　如果由于市场边或履约指派导致头寸超过持仓限制，则持有人可在不超过一个工作日的时间内对多余头寸进行清算。

　　交易所有权指示规定内总持仓量超过持仓限制的个人或会员公司，清算多余头寸或减少持仓量。

　　大户报告：

　　持仓超过25手的交易者按规定要进行大户报告。

　　如果个人持有或控制，会员公司为其他个人持有的头寸超过大户报告规定的头寸，无论是多头还是空头，在任何月份，将被视为应进行大户报告。

　　在必须报告持仓量的当天或前一天，持有头寸的个人或会员公司需要对每笔持仓量进行报告，注明持仓量及相关责任人。

　　除提出特别申请之外，在综合基准上认定必须报告的个人或会员公司需要对每笔持仓量进行报告，非会员综合账户可直接向交易所报告。

　　三、乙醇合约交割规则

　　1.交割时间：糙米的交割可以在交割月份任意符合规定的日期进行，但不得迟于交割月份最后交易日后的第七个工作日。

　　2.交割标准：符合美国试验与材料协会D4806《与汽油混合成机车燃料的变性燃料乙醇标准》及加利福尼亚标准规定的变性燃料乙醇。

　　3.交割方法：乙醇通过有交易所指定承运人发出的变形燃料乙醇运单进行交割。要是交割合法有效，每张用于交割的运单必须经持有人背书，而转移过程也应写入背书。这类背书应保证其真实性及明确的标示，但不应当包含任何背书人的及运单发出者的保证。这类背书还应表示所有的额外费用已经支付。

　　4.运单登记：乙醇运单必须经交易所登记处登记并符合其要求，具体要求如下：

　　经常进行交割的承运人可在任何时候登记仓单，如果承运人决定在当日下午四点之前不发出仓单，则必须声明运单撤销，但仍必须向交易所登记处登记仓单编号、名称以及仓储设备的位置。已登记运单的持有人可以随时注销仓单，但已注销的仓单不得再次登记。

　　除非运单已经登记且拥有结算会员提交的意向书，或运单已经登记并未完成，没有意向书的运单交割将被提交至清算机构。当运单交割被提交至清算机构后，运单将被视为未完成，直到其登记被删除为止。当已登记的承运人要收回已登记运单的控制权，承运人必须在工作日的下午四点之前取消运单登记，同时要声明运单撤销，但仍必须向交易所登记处登记运单编号、名称以及仓储设备的位置。然而，在下午四点之前或者在承运人重新获得运单控制权当天指定时间之内，再交割意向书已经提交清算机构的情况除外。

　　5.交割流程：

　　希望进行商品交割的卖方需要向清算所提交按交易所规定格式书写的交割通知，交割通知提交清算所之后，清算所将通知分配给买入同质同量商品合约的买方。清算所需要通知结算会员所分配的商品合约，并向卖方提供与接受其商品交割的会员姓名。

　　除特殊商品规定外，交割通知必须在持仓日下午四点之前提交清算所，而在交割月份最后通知日，或经由清算所在线系统使用电子结算系统的商品可于规定日期上午十点或下午两点前提交。清算所在同一日应分配对应的交割通知，并向分配交割通知的买方描述交割性质。

　　卖方收到可接受交割的卖方名单及清算所分配的买方应接受的商品描述，卖方须向其分配的买方发出发货单，包含规定要求的所有信息。发货单应包括实际交割数量，清算所通过调整溢价、折扣、仓储费用、FOB运输保险费用、数量差异和与合约有关规定的其他条款后的结算价格，并以交易所指定的格式提交。

　　使用清算所在线电子交割系统的发货单要在指定日期上午十点前；其它商品要在下午四点之前提交清算所；在交割月份最后通知日已向清算所提交了通知，称其不会使用电子交割系统进行结算，则可在交割月份最后交割日上午十点前提交清算所。在收到发货单以后，清算所立即将其交给买方。

　　支付须通过清算所电子交割系统，从早上6：45开始。交割的买方必须进行交割及支付，卖方必须同时进行。若买卖双方有一方未能履行交割责任，则没有违约的一方必须将此情况尽快告知清算公司，只有在60分钟之内通知清算所交割失败时，清算所才会向没有违约的清算会员支付由此带来的损失。

　　6.乙醇运输

　　发出运单的储藏设施及运输公司的负责人(承运人)要限制其运单数量，每日装货与储藏的乙醇总量不得超过登记15次的限制，所有乙醇储藏处必须是经交易所登记，并经过登记处审查的。芝加哥地区的承运人需要登记其每日装货卡车的数量。承运人每日最低装货数量为58,000 加仑。

　　要求铁路装货的买方，需要在取消运单后的第一个工作日提供手写的铁路装货指令和向承运人提交的结束交易的运输指令。装货以散装形式进行，运输要符合现有州际贸易佣金文件的铁路运输关税条例，承运人负责以自有或租赁的轨道车装货。承运人需要在运单指定的航运公司或储藏设施处装货，如果由于不可抗力等无法装货，承运人要安排在其他航运公司或储藏设施处安排向轨道车装货，并且向所有人赔偿任何因装货地点变动引起的损失。轨道车必须以完全可视容量装货。

　　7.其他涉及交割运输的事项

　　取样：卖方须向买方提供一份由酒精储藏罐取样的检验证书，而储藏罐本身应符合CBOT乙醇运单标准，储藏罐样本必须使用变形燃料乙醇样本官方办法。

　　容量检测：容量测试需要在航运起点，用一下人以一种方式进行：流量计、月台刻度、储藏罐刻度、量器刻度。

　　运输公司：乙醇运单需要指定一家用于交割的运输公司或储藏设备。交易所将声明用于所有合约的附加的航运公司或储藏设备。

　　第三部分：CBOT乙醇合约交易情况及合约表现

　　CBOT乙醇期货合约于2005年3月23日上市，在为期一年的时间内，合约交易情况基本稳定，尽管成交量比其他合约小，但成交及持仓都显示了较好的流动性和稳定性。

　　合约上市以来，基本呈现波动上升的发展趋势，市场人士认为，CBOT与米期货合约能够与其乙醇期货合约相互补充，有助于乙醇期货合约的成长。五月份，CBOT开始进行乙醇期货的电子化交易。目前，乙醇期货合约持仓量已经超过1,000手。

　　1.如下图，是乙醇期货价格周线图：

　　

乙醇期货价格周线走势图（来源：大连商品交易所） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2.乙醇期货合约成交量和持测量对比图：

　　

乙醇期货合约成交量和持测量对比图（来源：大连商品交易所） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　3.乙醇期货日均成交量超过30手：

　　

乙醇期货日均成交量走势图（来源：大连商品交易所） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　4.自合约上市以来的交割量：

　　

交割量走势图（来源：大连商品交易所） 点击此处查看全部财经新闻图片

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