套利研究：金属套利资金近强远弱头寸适时了结(3)

　　二、一周宏观聚焦

　　美国纳斯达克股票市场公司计划2007年建期权市场

　　据中国证券报9月11日消息：美国纳斯达克股票市场公司近期宣布，它计划在2007年第三季度引入股票与指数期权市场，此计划尚待美国证交会(SEC)批准。

　　纳斯达克计划运营的这一市场将是完全自动和以价格优先／时间优先的，将有机会令参与者获得更好的价格，并为所有参与者提供一个公平交易的场所。

　　纳斯达克于2006年4月份进入期权市场，它当时宣布将为期权交易所提供连通性和进行买卖盘传递。纳斯达克将继续通过其期权交易平台将买卖盘传递给竞争交易所。

　　纳斯达克执行副总裁克里斯。康坎农表示：“美国证交会要求按十进制报价，所以期权市场即将有重大变化。采取十进制的方法将让可处理极高交易量并具有同样高效率的市场平台具有

　　发达国家和发展中国家同意应重启全球贸易谈判

　　里约热内卢9月10日消息：发达国家和发展中国家周日同意应重启全球贸易谈判，不过他们并未就正式协商日期达成共识。世界贸易组织(WTO)总干事拉米表示，7月多哈回合谈判破裂是一次“严重的事件”，不过从那时起的一系列讨论帮助促进了进一步协商的机会。拉米在与美国、日本、欧盟及发展中国家20国(G20)集团贸易部长会谈后表示，谈判应重启的共识是明确的。拉米并称，尽管技术性谈判可以在日内瓦进行，但正式恢复多哈回合会谈的日期尚未确定，且该轮谈判的框架性协议必须在2007年3月以前达成。

　　北京9月11日消息：中国证券监督管理委员会副主席屠光绍周一表示，中国近期不会再批

　　准外资并购中国券商股权。

　　他在北京举行的世界经济论坛上做出上述表示，并称中国工商银行在香港和上海两地的首次公开发行(IPO)不存在政策障碍。

　　四大国有商业银行之一的中国工商银行计划今年10月分别在香港和上海同步发行H股和A股，集资额高至210亿美元。

　　迪拜商业交易所欲推航煤期货

　　迪拜商业交易所(DME)9月5日宣布，该所和阿联酋燃油零售商阿联酋国家石油公司(ENOC)已经签署一份谅解备忘录，共同探讨首份场内交易的航煤期货合约的开发工作。

　　该合约将在DME上挂牌交易，该所即将推出高硫原油期货合约，目前正等待监管机构批准以成为中东首家能源期货交易所，场地设在迪拜国际金融中心。双方在一份声明中表示将成立一个工作小组，结合DME的行业知识与ENOC在航煤炼制及销售方面的经验。

　　声明说，“DME、ENOC及联合工作组将研究一份成功的航煤期货合约所必须的要素，我们预计该合约将在2007年就绪在DME上交易。”首次工作组会议预计在10月召开。

　　中美两国官员间商讨的议题不仅仅只局限于汇率问题

　　华盛顿9月11日消息：美国财政部发言人弗拉托(Tony Fratto)周一称，中美两国官员之间商讨的议题不仅仅只局限于汇率问题。

　　弗拉托在新闻简布会上表示，“我们与中国就一系列广泛的议题进行交流，而汇率议题只是其中之一。”　他补充称，“人们不应认为我们与中国之间的谈论焦点就局限在汇率上。商议的基础要比它更宽泛。”

　　弗拉托还表示，美国官员将继续以一种平衡的方式处理与中国之间的关系。

　　他说，“我们与中国之间的经济关系是全球最重要的关系之一，这需要以一种平衡的方式来处理。”

　　A50股指期货低迷依旧

　　昨日，新加坡(SGX)新华富时A50指数期货9月合约在9点51分时成交第一笔交易，开盘价为5149点，当时现货价格是5155点，全天跟随现货市场呈先抑后扬走势，低点见5119点，以最高价5165点收盘，贴水现货市场12点。

　　昨日市场交投仍十分低迷，全天成交42张合约。现货市场方面，新华富时A50指数呈先抑后扬走势，见最低点5107点后便一路震荡上行，收于全天最高点5176.68，量能略有放大。

　　成份股方面27只成份股收升，18只收跌。银行板块、地产板块和天津板块成为市场做多的中坚力量，占据涨幅榜前5名，而G江铜受期铜市场影响跌-4.41%。

　　7月美国贸易逆差大幅升至纪录高位680亿美元

　　华盛顿9月12日消息：美国政府周二公布的数据显示，7月美国贸易逆差大幅升至纪录高位680亿美元，因进口石油价格及市场对外国商品和服务的需求升至新高。

　　7月贸易逆差较6月扩大5%，这是近一年来最大月度增幅，令那些此前预期油价大涨仅会微幅扩大7月贸易逆差的华尔街分析师颇感意外。

　　贸易逆差料将打压美国第三季经济产出。出口商品代替了原本可以在美国制造的产品，故逆差扩大正在累及经济成长。

　　商务部报告显示，美国出口四个月来首次下滑，但仍处于纪录第二高位。马扎尼克指出，民用飞机出口减少在出口下滑中占很大比例。

　　温家宝称跨国企业转移制造业务助长了对欧贸易逆差

　　赫尔辛基9月12日消息：中国总理温家宝周二表示，欧盟(EU)与中国间的贸易逆差主要是源于许多跨国制造企业纷纷向中国转移业务，　但他亦允诺要缓解欧洲国家的忧虑情绪。

　　以2005年为例，当年欧盟自中国的进口较上年大幅增长24%至1,580亿欧元，对中国的贸易逆差达到创纪录的1,060亿欧元。　“因为产业的国际性转移，国际贸易流动正在经历巨大的变

　　革。”温家宝称，“由于国际产业转移，国际贸易的流向发生了重大变化。单纯以现行原产地规则统计中国对欧盟贸易的顺差，并不能全面反映真实的贸易利益和贸易平衡状况。”

　　温家宝曾在上周表示，将启动关于中国与欧盟关系的新协定的谈判。此次，他称将广泛听取欧洲各方对于贸易逆差和知识产权保护问题的意见，体察他们的忧虑。

　　到2010年中国畜牧业产值占农业总产值的比重将达38%

　　北京9月12日消息：中国农业部有关负责人周二表示，根据新编制的全国畜牧业“十一五”规划(2006-2010年)，到2010年中国畜牧业产值占农业总产值的比重将达到38%。

　　新华社报导并引述该规划称，肉类、蛋类和奶类产量将分别达到8,600万吨、3,000万吨和4,200万吨，年均分别递增约2%、1%和8%；饲料产量13,100万吨，产值3400亿元人民币。

　　该规划提出，“十一五”期间畜牧业生产结构将进一步优化，畜牧业科技进步贡献率提高到50%以上，规模化、标准化、产业化程度进一步提高，形成现代畜牧业生产体系雏形，草原生态恶化的趋势得到初步遏制。规划并确定“十一五”畜牧业发展的战略重点，包括转变畜牧业生产方式、加强草原建设和生态环境保护、推进畜牧业循环经济发展等方面内容。

　　上海中资商业银行房地产贷款增量已连续两个月递减

　　上海9月12日消息：据上海证券报周二报导，中国人民银行上海总部昨日发布的8月份货币信贷运行报告称，三季度以来，上海房地产市场走势受宏观调控影响再度陷入低迷，二手房成交量大幅下降，一手房交易量增幅有限，上海中资商业银行房地产贷款增量已连续两个月递减。　报告指出，随著商业银行和房地产业相互依赖程度的加深，上海市房地产贷款受房地产交易量波动的影响较大。8月份，上海中资商业银行新增人民币房地产贷款22.17亿元人民币，比上月少增14.8亿元，其中个人住房贷款增加2.7亿元，比上月少增6亿元。

　　三、一周行业新闻

　　必和必拓面临智利Spence铜矿的罢工威胁

　　悉尼9月8日消息：必和必拓正面临来自智利Spence铜矿的工人罢工危险，该矿年产量20万吨。

　　一旦罢工开始，可能将令9.9亿美元的Spence项目无法顺利启动，该项目本应最早于9月开始投产。　目前该矿473名强壮工人中约有80%是工会成员，工会此前已与公司开始劳资谈判。必和必拓拥有该矿全部股份，截止目前公司尚未收到工会对此提议的答复。但据工会主席Andres Ramirez透露，工人们对该提议方案并不满意，因其低于工会要求的7%加薪幅度。

　　继必和必拓与工会签署40个月的劳资合约之后，为期25天的智利Escondida铜矿罢工于1日当周晚些时候宣告结束。合约内容包括加薪5%及奖金约16,600美元，并为工人提供医疗教育福利

　　金川集团计划投资Petaquilla公司下属铜工程

　　香港9月13日消息：金川集团公司一官员周三表示，该公司计划向Petaquilla矿业有限公司下属的位于巴拿马的铜矿工程进行投资。

　　这样的投资可能会提升金川集团公司的铜精矿供应量。金川集团公司计划到2008年前将铜产能提升75%。金川公司也是中国最大的镍生产商，该公司已经联合宝钢集团投资10亿美圆投资位于菲律宾的Nonoc镍综合厂。

　　8月后期金川公司和Petaquilla公司高级官员在上海会见，主要商品该铜工程发展问题。

　　上海的会谈包括投资和由金川公司对铜工程进行融资，并达成铜精矿销售协议。金川官员已经表示，该公司计划今年生产22万吨铜，去年铜产量大约在17万吨。公司计划到2008年前将铜年度产能提升至35万吨，目前铜产能在20万吨

　　印度国家铝业公司将向来宝集团出售12万吨氧化铝

　　新德里9月11日消息：交易商7日称印度国家铝业公司(National Aluminium Co。，NALCO)　已签署协议将在年内出售12万吨氧化铝，售价为原铝价格的11.33%。

　　新加坡上市来宝集团(Noble Group Limited)最终赢得拍卖会竞标，击败瑞士贸易商Trafigura 9.36%的报价。印度国家铝业公司将于9月开始向来宝集团发运氧化铝。从历史上看，氧化铝价格通常定在原铝价格的11至14%。

　　中国铝合金厂对接受新海外定单表示谨慎

　　香港9月11日消息：工业官员周一表示，中国工厂对接受新海外定单表示谨慎，因为铝合金出口新政策目前还不确定。定单减少将使未来几个月中国合金出口量减少。

　　再生铝合金出口将征收新费用，主要适用于以免税进口废铝为原料加工生产成再生铝合金后再用于出口，也被称为废铝加工贸易。

　　那些不获得当地铝合金17%的增值税出口退税之前被要求支付由进口原料和出口价格之间价差所带来的增值税(VAT)。　但是工业官员表示，国家财政部自7月1日已经要求这些出口商支付相当于6%的出口价格来取代VAT。出口商已经被通知新费用将到8月中旬前开始实施。工业官员表示，新政策不会应用于加工贸易

　　内乱技术问题使尼国家石油公司约80万桶日产能关闭

　　阿布贾9月12日消息：尼日利亚国家石油公司(National Petroleum Corp。NNPC)总裁Funsho Kupolokun12日表示内乱及技术问题导致该国关闭了约80万桶／日的石油产能。

　　他在OPEC维也纳会议间隙接受媒体采访时还称预计3个月之内尼将恢复60万桶日产能。

　　Kupolokun称目前正在考虑对尼日尔三角洲地区采取围堵政策。根据道琼斯通讯社的估计，尼损失的产能要较一些石油官员讲的80万桶／日要显著为低。荷兰皇家壳牌首席执行官范德伟尔12日重申壳牌在尼的合资企业壳牌石油开发公司已关闭的产能为45万桶／日。

　　印尼Astra Agro预计06年毛棕榈油产量增长13%

　　金油讯雅加达9月8日消息：据印尼主要种植园企业阿斯特拉农贸(Astra Agro)公司称，2006年公司预计生产约96.5万吨毛棕榈油，比上年增长约13%。

　　阿斯特拉公司在今年前七个月销售了540,836吨毛棕榈油。Astra Agro在国内市场销售了360,084吨毛棕榈油，剩余的出口到省外。

　　农业部紧急部署确保秋粮收成

　　农业部9月8日发出紧急通知，要求各级农业部门把防范早霜和寒露风工作作为当前的头等大事，采取有效措施，尽最大努力减轻灾害损失，确保秋收粮食作物安全成熟，促进秋粮获得较好收成。

　　农业部有关负责人表示，早霜和寒露风是影响秋粮产量形成最严重的自然灾害。目前正值北方玉米乳熟、大豆结荚期，南方晚稻进入孕穗至抽穗期、一季稻处于灌浆期，是秋粮生产最关键的时期。

　　一旦发生严重的早霜和寒露风，如果处置不力，将会给秋粮生产造成重大损失。

　　阿根廷交易所：06／07年度葵花籽播种完成15.3%

　　金油讯布宜诺斯艾利斯9月11日消息：据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所称，截止到周五，阿根廷2006／07年度的葵花籽播种完成了15.3%，比一周前提高了0.9个百分点，但是比去年同期的进度仍然落后了4.5个百分点。

　　由于主产区天气干燥，导致葵花籽的播种进展迟缓。

　　交易所预计2006／07年度的葵花籽播种面积达到246万公顷，比上年提高11%，主要因为小麦播种面积低于预期，加上油籽种植收益相对较好。

　　大部分播种面积增长的地区位于东北部。

　　不过交易所指出，只有种植带出现足够的降雨，才能实现当前的播种面积预测

　　粤企痛失低价进口棉　中小企业可能出局

　　继山东之后，近日，中国棉纺行业协会也提出两项指标，希望借此能够提高企业获得进口棉花配额的资质门槛。

　　广东纺织界人士说，若方案实施，大部分广东棉纺企业可能会失去低价进口棉带来的利好，不少中小型企业可能因此出局。

创元期货 张文