供应充足短期难以改变 原油市场仍将走势疲弱(5)

　　三、新加坡以及国内市场概况

　　受套利窗口关闭、库存降至近期低点影响，本周新加坡燃料油周一价格跳空跌至290美元下方，周末则回到300美元附近，截至周五新加坡燃料油回到298.88美元。

　　截至9月6日当周，新加坡燃料油及中质馏分油库存及残渣燃油库存下跌至8周低点.燃料油库存减少50.5万桶至1288.4万桶。在美油依然走弱之下，新加坡燃料油价格周三至周五连续三天逆市回升。渣油包括高含硫和低含硫燃料油、低硫含蜡渣油和直馏常压渣油。渣油不包括沥青。

　　根据新加坡9月4日消息，约270万吨西方燃料油预计将于9月运抵东亚，持平于经修正的8月到货量。由于本地市场供过于求，8月有约60-70万吨燃料油转运至其他地区。多数9月到货定于上旬运抵。10月已确定的船期有80-100万吨，预计当月数字不会增加多少，因东西转运套利窗口关闭，预期市场未来会摆脱当前压抑状态。

　　图13：新加坡渣油库存

　　图14：新加坡渣油库存周度增减变化图

　　中国黄埔港8月燃料油进口量意外高达116万吨左右，较7月大幅增长46.9%。8月进口量中约60%为用于小型炼厂加工目的的直馏燃料油，而非用于公用事业发电目的的裂解燃料油。8月进口量为今年第三高，低于5、6月份的进口量，5月创今年最高。黄埔港今年月度平均进口约为101万吨。两个市场现货供应的充足，预计近期价格仍然以低位振荡为主，供应充足的状况不会很快转变。

　　上海期货交易所燃料油库存从6月末以来，库存充足状况明显，库存总水平在6月中旬之前处于10万吨水平左右，而7月以来库存持续处于将近20万吨的高水平。目前库存水平已经有较明显的下降，根据9月8日上交所公布的库存数据，本周库存减少14234吨，至146420吨。

　　图15：上海期交所燃料油库存图

　　图16：上海期交所燃料油库存周度变化图