国内现货价格保持坚挺 郑棉以震荡缓慢走高为主

　　8月份，美棉(NYBOT)于月初结束反弹走势并迅速走入震荡，中旬价格有所回落，但总体保持盘整，跌幅不大。但是同期郑州棉花期货(CZCE)在失去美棉行情的支撑之后出现明显下跌，虽然近月合约受现货价格支撑而能保持稳定，但远月合约受新棉收购中可能存在政策风险的预期影响，在月末再创新低。

　　纽约商品交易所(NYBOT)2号棉花期货价格在8月的交易中震荡小幅回落。虽然月中美国农业部发布的棉花种植省长报告显示，美棉的生长优良率并未有所改善，但一方面报告的生长进度快于预期，且农作物状况未有进一步恶化的迹象，另一方面前期中西部产区干旱状况有明显改善，因此期货价格结束反弹。此外，05/06年的美棉销售接近尾声，8月中下旬美棉出口装运量突然出现下滑，也导致美棉期货价格当周应声下跌。但从总体走势来看，美棉价格依然处于年内的中段价位盘整运行，暂不存在下跌再创年内新低的忧虑。

　　图.NYBOT美棉12月合约日K线图

　　郑州商品交易所(CZCE)棉花期货在8月初美棉支撑下仍能保持高位的稳步运行，但随着中旬美棉连续三个交易日的快速滑落，郑棉也难免下跌并直接回到前期的年内低点；月末，随着新棉上市收购在即，农发行发布的贷款政策对收购价格产生利空效应，郑棉远月期价出现月内的第二轮快速下跌，并直接破为创出年内新低。

　　图.CZCE郑棉期货11月合约日K线图

　　美棉出口销售接近尾声，装运量创出新高

　　随着05/06棉花消费年度接近尾声，8月份，美棉的出口销售签约数量已经相当稀少，以前期签约棉花的装船为主。

　　8月4-10日当周美棉出口装运量的意外大幅减少，也是导致当周美棉期货价格下跌的主要诱因之一。但随后一周，美棉港口装运输量即大幅增加，创出年内新高，期价随之有所反弹。

　　图. 美棉周出口销售与NYBOT棉价数据图

　　图. 美棉周出口装运与NYBOT棉价数据图