不支持Flash
|
|
|
|
铜市疲弱态势得到改善 期价高位震荡反复态势http://www.sina.com.cn 2006年09月07日 01:04 中大期货
摘要： 来自传统基本面背景上对铜价形成的支持作用正被逐步削弱，但市场的牛熊转换似乎仍需时间体现，特别是第三季度内全球会有不少铜矿的劳动合同到期，劳资纠纷产生的可能性较大，而美联储加息与否以及国内宏观调控政策及力度等不确定因素也会给铜价带来动荡的隐忧；换言之，后市铜价高位震捶锤吹幕峒哟螅? 月份铜价的表现形态来看，9 月铜价似乎存在上冲的机会。 一、 八月份走势回顾总结 八月份国际铜市场整体呈现高位震荡走势，整体走势波动性明显，期价在月初上冲后快速回落，随后稳步走升，并于月底恢复大部分跌幅，本月伦敦铜月开盘7800.0 美圆/吨，最低7190.0 美圆/吨，最高8150.0 美圆/吨，收盘7622.5美圆/吨，月收盘下跌178美圆或2.3%。 国内市场本月高位震荡，波动较伦敦稍缓且稍强，本月央行存款准备金率再次上调等消息并未对市场产生更大的影响，本月国内市场铜主力10 月合约月开盘67980 元，最低65800元，最高70750 元，收盘67280 元，月收盘下跌700元或1.0%。 图1LME铜价连续 图2SHFE铜价连续 表1 八月期铜及相关市场简报
八月份国际汇市上美圆指续走势小幅波动并略有走软，趋势性并不明显，对应铜价走势显得相对淡静，宏观基本面上美国最新公布 的数据显示美国经济有所放缓，7 月美国领先经济指标以及耐久材订单，房屋开工率等与铜密切相关的指标有所下滑；此外，美联储8月初利率政策会议上暂停加息，而欧洲央行及英国央行则各自加息，这对美元产生部分压力。 此外，贯穿本月的智利铜矿工人罢工事件继续对铜市施加心理压力，总体来看，期铜市场中长期负面因素继续得到体现，而短期内则由于全球各地铜矿劳资纠纷等因素影响而受到支持，在此背景下，目前指望铜市扩大跌幅会有较大难度。 二、 相关基本面背景： 传统基本面上，国际铜业研究组织(ICSG)在最新月报中表示，今年1-5月全球精铜产量超过消费量1.3 万吨，去年同期为短缺17.9 万吨。今年1-5月全球精铜产量为702.1 万吨，消费量为700.8 万吨。需求层面上，亚洲需求减少1.3%。中国需求量减少了7%，不过日本和印度需求则增加. 世界金属统计局(WBMS)公布数据同样显示过剩，全球铜市场今年前六个月供给超出需求8.1 万吨，与前五个月相同，前六个月精炼铜产量为859 万吨，消费量为850 万吨。 图3 世界铜供给及消费月度数据 图4 LME铜价及库存 国内市场七月份进口精炼铜58318 吨，同比减少41.7%，1~7 月，中国共进口精炼铜447878 吨，同比下降43.4%，七月份铜精矿进口27.6 万吨，同比减少20.6%，近几个月以来由于中国铜进口量大幅下降，八月份国内铜略有紧张状况出现，现货价格也保持相对坚挺。 本月国际铜价与国内铜价的价差关系出现明显修复，主要由于国内市场相对抗跌，使得两者之间价差关系得到修正。 图5 国内现货价及进口成本 整体而言，目前铜市由于对全球经济放缓以及中长期供给缓解的忧虑而走势偏弱，但在短期内由于阶段性供给紧张以及铜矿劳资纠纷的影响下，铜价仍会受到一定的支持，这意味着铜市的潜在下跌之途并不顺畅，甚至仍有上冲机会并可能会贯穿整个第三季度。
【发表评论】
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
