套利研究：国内金属期货市场近强远弱格局明显(2)

     油—库存处于较高水平，近月合约走强难度较大

　　八月，原油价格受挫于79美金/桶，周五，原油价格跌破70美金/桶的强支撑。

　　一方面地缘政治冲突暂时得到有效控制；另一方面，

　　国内方面，在国际原油的持续下跌效应下，持续走弱至3310元附近。

　　黄埔市场新加坡品质资源库存仍持续在极高水平，而需求方面严重减弱，此外，9月份中国进口商对新加坡油的购买增加也将造成市场基础面处于弱势。

　　在此因素下，沪燃料油近月合约有望持续走弱。目前的需求减弱成为市场关注的焦点。原油价格的一蹶不振，令买家犹豫，观望中寻找适合的买点。

　　总结：另一方面，受近月合约资金迁仓因素下，近月合约短期有望走强，前期买近抛远头寸可适时了结。

　　糖—消费转暖,近月合约有望走强

　　糖市目前进入供应过剩局面，引发国内外 及全球糖价走软。一个月近20%的价格萎缩令糖市关注转淡。

　　近强远弱格局为目前糖市格局。由于八九月份为国内消费的相对旺季，在期价持续走低因素下，现货在3800附近逐渐出现接盘，为维持生产，买盘逐渐活跃。近强远弱格局有望维持。

　　目前，现货产区价格维持于4000元附近，消费相当活跃，现货与期货价格价差异常扩大，期价有望滞后反弹，近强远弱格局依然有望。

　　总结：买近抛远头寸可持续留手。关注合约持仓变化。月末，迁仓因素成为糖市套利盘又一不确定因素。

创元期货 张文