国内外产胶旺季供应增加 市场超级周期也需调整(3)

　　二、中国是全球橡胶消费的发动机

　　中国需求的上升类似于欧洲和日本战后的重建，它持续至1970年代初，可能会支持全球的消费增长率。如果有限的供应应对更高的需求增长并且以较高的成本，长期价格会上涨。

　　三、当前市场环境分析

　　(1)热带风暴或台风影响

　　2005年9月26日在海南登陆的强台风“达维”，中心风力达到16级，给海南橡胶种植业造成巨大打击。导致海南农垦直接损失达到32个亿 。全垦区橡胶树受灾率100%，其中开割胶树报废477万株，断主干210万株，半倒树1305万株，断主枝3134万株，预计干胶损失5万吨以上。

　　2006年台风来的早，通常情况每年影响我国的台风一般出现在6月下旬，而今年5月中旬台风“珍珠”就在广东登陆。出现早台的年份一般都是台风高发年。到目前为止，只有今年第6号台风“派比安”与海南擦肩而过，对海南造成了一些影响。

　　预计8-9月还将有2-3个热带风暴或台风影响海南。

　　(2)日本结束十年零利率政策，日本橡胶市场资金成本升高，对市场造成利空的影响。

　　(3)产胶旺季，供应增加。

　　国内外产胶旺季即将来临，供应增加压力加大。

　　(4)合成胶价格一直徘徊在18000元左右，形成了较大的替代作用。

　　四、我们的观点

　　“中国因素”、“美元贬值”两大矛盾正把胶价推向不可预见的高度。超级牛市周期来临。但目前生产旺季与高价格使得消费商不能接受值得注意。

　　上海橡胶今年2-3季度将调整运行。区间：20000---18800。

　　今年4季度胶价将重新走强。

　　2007年橡胶期货价格仍然可能再创新高。

　　上海中期 胡凯西