套利研究：国内政策紧箍咒令商品市场再受考验(2)

　　随铝价本周有探低于18130附近，而现货升水依然强烈，消费旺盛依然。套利资金对于买近抛远头寸仍可留手。

　　本周，内外铜铝的比值均持续偏低，国内淡季中消费偏弱引发的沪铜、沪铝价格偏弱。后市，虽国内旺季的到来，消费逐步扩大。内强外弱格局可期。买国内抛国外行为持续。

　　总结：调高存贷款利率，市场资金成本提高，仅月合约有望推动走强，买近抛远头寸可持续留手；跨市资金需关注内强外弱格局依旧。

　　油—供应忧虑尚在，主力合约走强

　　NYMEX原油首中东政治局势缓和因素下，动力减弱于周五收于72美金/桶附近，本周重度受挫。再次因素下的国内燃料油市场承接持续调空低开后，周五11月合约报收于3479元 。

　　8月1日，沪燃油09合约与沪燃油10合约价差为-72元，8月9日，沪燃油09合约与沪燃油10合约价差为-116元，价差缩小44元，8月11日，沪燃油09合约与沪燃油10合约价差为-71，距8月11日价差扩大近45元。本周8月18日，10合约与11合约家差为-60元，目前燃料油整体合约间价差窄幅震荡中。

　　而目前库存的持续低迷，以及国际市场油价供应忧虑，令近月合约走强预期尚在。

　　总结：买近抛远头寸留手。低库存有望中期支撑主力合约走强