市场利多因素大大折扣 铜价短期还以震荡为主(2)

　　􀂋 二、铝

　　LME 三月铝在本周走出持续回落之势，最终在2450 一线获得一定支撑而出现小幅的反弹，但反弹势头显得并不强劲；上海期铝主力0611 合约在上周反弹在30 日均线位置遭受重压之后，本周同样跌势不断，最终在周五触及7 月27 日低点位置的支撑后走出单日反弹行情，但从周线走势图来看，目前铝价仍然处于跌势之中。

　　在上面期铜市的评论中，谈到的铜市面临的经济大环境同样是铝锭市场所面临的环境，铝锭的重要用途之一就是用在房地产市场，美国房地产市场的降温对铝锭的需求要大于对精铜需求的影响；中国虽然继续处于加息过程中，但货币紧缩对房地产市场的影响还没有充分显现出现，中国的房地产仍然处于蓬勃发展过程中，根据国家统计局数据，今年前7 个月，中国房地产开发完成投资9411 亿元，同比增长24.0%，这在一定程度上会抵消掉美国房地产市场对铝锭需求的减弱。

　　但中国需求的扩张难以抵消点整个西方国家出现的需求减弱。从CRU 的数据来看，西方世界对铝锭的需求连续两个月出现下降，导致西方世界从去年10月份以来首次在7 月份出现铝锭的供应过剩，尽管只是过剩6000 吨，但至少已经出现一个苗头，中国在期间对铝材的量出口自然对西方世界对铝锭需求的减弱起到了较大的作用。CRU 的数据中，全球铝锭供需也结束了自去年10 月份以来的供需短缺状况，在7 月份出现过剩2 万吨。

　　中国的产量仍然在不断扩大之中，尤其是铝锭的上游产品氧化铝产量的扩张，进一步加大整个铝产品供应的压力。基于氧化铝产量的扩张，氧化铝价格不断下跌，仅靠氧化铝来盈利显然会使得氧化铝厂的竞争力逐步减弱，基于利润考虑，目前国内的氧化铝厂开始逐步向下游产品拓展，从氧化铝到铝锭再到铝材；甚至电厂、煤厂也开始渗透到铝材行业，以发挥能源优势。在这样一种背景下，国内整个铝产品供应的压力还将不断扩大，7 月份国内氧化铝产量同比增长43.5%至116 万吨，1-7 月累计同比增长43.5%；原铝产量累计同比增加17.6%，在国内需求增速无法跟上产量增速的前提下，必然导致更多的铝或者铝材出口到国际市场，最终会带来国家铝价的下跌。

　　目前铝锭的供需基本面仍然显示铝锭承受的更多的压力，内外比价的原因使得国内铝价暂时震荡，一旦国际铝价出现下跌，国内铝价仍将有一波下跌。

　　􀂋三、 交易所库存

　　铜 报告日期：2006 年08 月18 日

　　注：LME 和COMEX 库存截止周四，以上周五到本周四为一周计算

　　铝

　　注：LME 和COMEX 库存截止周四，以上周五到本周四为一周计算

　　􀂋四、 持仓报告

　　报告日期：2006 年08 月18 日

　　COMEX 铜期货合约持仓

　　NYMEX 原油期货合约持仓

　　NYBOT 美元指数期货合约持仓

　　注：持仓报告由美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布，统计的是当周周二期货合约的持仓情况，以及与前周周二的增减情况。

　　􀂋 五、行业新闻

　　􀂾 必和必拓将智利Escondida 铜精矿产能提升至40-60%

　　 矿业巨擘必和必拓集团将智利铜精矿的产能提升，目前该铜矿罢工已经进入第二周。

　　公司一发言人表示，目前该铜矿的运作产能为“全部产能的40-60%。”因公司重新起用LosColorados 工厂，但他未提供进一步细节。

　　上周，该铜矿的产能下滑至全部能的40%，公司已经宣布对铜精矿的交货遭遇不可抗力。

　　作为应对突发事件的一部分，必和必拓提前进行了Los Colorados 厂的维修，非工会工人和加工商上周对这座日加工能力在12 万吨的工厂进行了维修。

　　上周五，公司和工会恢复了谈判，工会主席周日表示，罢工还将持续一周。

　　工会代表称，劳资双方将在周二继续进行谈判。

　　Escondida 铜矿去年铜产量为127 万吨，相当于全球产量的7%-8%左右，该矿周度产量相当于目前全球库存总量的四分之一。

　　􀂾 智利Escondida 罢工结束传言重挫铜期货揭示期铜市场高度波动性

　　尽管智利Escondida 铜矿罢工结束传言最终被证明不实，但仍给LME 期铜造成了6.5%的跌幅。

　　分析师和交易员们指出，传言引发的敏感反应揭示了期铜市场的高度波动性。

　　 当宣称智利Escondida 铜矿持续了11 天的罢工即将结束的传闻四起时，抛盘立即涌现，致使LME 期铜开始从每吨7700 美元附近向下跌落，在跌至7,500 美元下方时，止损盘被触发，进而推动期铜进一步跌至7180 美元的低点。

　　在代表Escondida 铜矿工人的工会出面澄清罢工结束传言后，LME 期铜有所回升，但收盘仍大幅下跌6.5%，报每吨7285 美元。

　　代表Escondida 铜矿工人的工会表示，问题的解决尚待时日，谈判双方甚至都还未谈到工资或奖金的问题时，谣言才得以平息。

　　Comex 铜期货同样在传言打击下走低，9 月合约收盘下跌11.25 美分，至每磅3.3575 美元，早些时候一度跌至每磅3.2900 美元之低。

　　分析师和交易员们指出，传言引发的敏感反应揭示了期铜市场的高度波动性。

　　􀂾 墨西哥集团新矿工程将提升铜产量47 万吨

　　墨西哥集团(Grupo Mexi-co)日前表示，位于秘鲁和墨西哥北部的新项目将在未来四年内提升集团 铜产量470,000 吨左右。

　　墨西哥集团同样预计，包括秘鲁的Tia Maria 和Los Chancas 新矿项目，以及位于墨西哥北部的El Arco 新矿工程，将在四年内提升钼产量2000 万磅。

　　􀂾 智利Escondida 铜矿工人降低薪资和奖金要求

　　 Escondida 铜矿工会一发言人周三表示，罢工工人已尼降低了他们薪资和奖金要求。

　　该发言认表示“我们已对加薪要求作出的调整，同时希望公司官员作出相同兴措以达成协议。”

　　工会财务主管在稍早的电台采访中表示，工人可能将加薪幅度要求从13%降低至10%，但发言人称目前他对此还不能确定。

　　工会方面要求加薪13%，每人分得1150 万比索的奖金和软贷款，并改善健康，住房以及教育方面福利。

　　工会方面表示他们要求的福利仅占今年铜矿利润的1%左右。

　　需求强劲以及供应有限已经推动铜价在过去三年内猛涨。

　　根据当地劳工法，如果以方未能达成协议，工人可以在16 个罢工日后放弃罢工，重返工作岗位并分别就合同进行谈判。罢工于周三进入第10 天。

　　􀂾 智利Escondida 铜矿受罢工影响每天损失将达到1600 万美元

　　 智利铜矿受目前为期10 天的罢工影响，每天损失将达到1600 万美元，必和必拓集团是该矿的主要所有者。

　　上周公司曾表示罢工不会使任何中期财政受到影响，因公司已经启动应急方案，来减轻罢工危害。

　　该公司周一公布了上半年净利达到29.2 亿美元，是去年同期9.3691 亿美元的三倍。

　　Escondida 铜矿上半年的收入受智利所有私有铜矿公司中收入最多的，在所有公司中仅位于国有Codelco　公司之后，排名第二。

　　必和必拓拥有该铜矿57.5%的股权，Rio Tinto　拥有30%，由三菱引领的日本财团控股10%，国际金融公司拥有2.5%股权。

　　。。　全球原铝明年将出现供应过剩

　　俄罗斯Sual　铝业负责业务拓展的副总裁Dmitri Iouidine　日前表示，2007　年全球原铝将出现供应过剩的情况。

　　Dmitri Iouidine　认为，由于美铝和加铝公司相继关闭了位于欧洲的几座运营成本较高的铝厂，而中国的原铝需求因建设发展的需要在2010　年之前年增幅将保持在11%的水平，因此2006　年世界原铝将存在40　万吨的供应缺口。也正因为此，尽管铝价已经触及17　年来的高点，但在今年年底之前将会保持在目前的水平上。

　　不过他也表示，新建和扩建项目的大量增加，将使得明年将会出现原铝供应略大于需求的情况。

　　。。　Codelco　公司上半年铜产量同比增长4.9%至853,000 吨

　　 智利Codelco　公司上半年铜产量同比增长4.9%至853,000 吨。该公司还表示，其上半年钼产量同比下滑20%，至13,700 吨。该公司上年同期的铜和钼产量非别为813,000吨和17,100 吨。

　　。。　统计局：1-7　月中国铜产量同比增长22.7%至166　万吨

　　上海8　月15　日消息：中国国家统计局周二公布的数据显示，7　月中国铜产量同比增长16.1%至23.6　万吨。

　　1-7　月铜总产量同比增长22.7%至166　万吨。

　　以下是中国国家统计局公布的7　月以及1-7　月中国基本金属产量一览表

　　7　月　同比　1-7　月　同比

　　吨　变化　吨　变化

　　铜　236,000　＋16.1%　1,662,400　＋22.7%

　　铅　202,600　＋5.7%　1,486,800　＋18.9%

　　锌　244,000　＋12.5%　1,727,600　＋13.7%

　　锡　13,288　＋40.4%　81,956　＋28.3%

　　镍　8,158　＋1.7%　57,190　＋6.2%

　　铝　762,200　＋15.9%　5,016,600　＋17.6%

　　氧化铝　1,162,000　＋43.5%　7,110,500　＋49.5%

　　。。　1-7　月精炼铜进口529,269 吨，同比下降40.6%--海关

　　 中国海关周二称，1-7　月精炼铜进口529,269 吨，同比下降40.6%；精炼铜出口大幅增长328.6%，达173,216 吨。

　　海关称，全球铜价强劲上升，使得中国对铜的需求下降，但却激励中国生产商出口更多铜。

　　海关并称，中国1-7　月原铝和铝合金出口729,950 吨，同比下降16.5%。但是，铝材出口却大幅上升62.2%，达631,920 吨。

　　􀂾 巴西铝业协会：1-7 月巴西各铝业公司的产量数据

　　 以下是巴西铝业协会周四公布的2006 年1-7 月各铝业公司的产量数据(单位：千吨)