套利研究：油市需求强劲依旧 可关注主力合约

　　商品市场震荡加剧，因升息因素影响，周五大幅受挫。 金属市场本周国内套利资金买近抛远头寸获利中，跨市资金关注内强外弱格局持续；油市需求强劲依旧，套利资金可关注主力合约走强；国内糖市市场持空因素持续释放，消费的逐渐转强，有望令更多资金青睐进月合约，走强持续。

　　铜铝—买近抛远机会尚在，内强外弱有望持续看好

　　伦敦铜本周五大幅下挫，报收于7605 美金/吨，加息忧虑再度赴出水面，引发昨日黄金、能源及金属市场涌现大量抛盘。

　　国内市场，本周震荡格局。沪铜10 月合约周五报收于68690 元。国内消费的持续看好，令目前抛空能量不敢轻言看空，而受到货币政策持续的紧箍咒影响，市场买盘又不看轻易持多。僵持之下，该位附近震荡加剧。

　　在需求稳定的支撑因素下，进入八月，现货市场紧俏有望令更多贸易商在近月合约建立头寸，一方面处于保值需要，另一方面在目前铜价有望走高的环境下，通　过期市节约资金的心态逐渐浓重。近强远弱格局近期有望持续看好。

　　铝价走高意料之中，一方面受制于整体商品市场强劲格局，另一方面受制于铜价强势带动，而消费的持续看好，令铝市场近期起稳并形成震荡走高格局。

　　显然，铜价的强劲支撑，与铝价的近期低迷形成强烈反差，矛盾的突出在八月份暴露愈加明显，部分消费的替代进一步推动充足的铝市场消费。而此因素有望令期铝近月合约持续走强。

　　由于净进口因素令目前相对强劲的铜价表现为内强外弱局面。而目前较低的铝价内外比值，令国内市场的对外出口加工行业发展持续看好，正值八月，国内消费　的逐渐带动下，以及国内替代效应的持续影响，铝市场内强外弱格局有望形成下一跨市盘的获利增长点。

　　总结：金属市场整体近月合约走强，显然消费逐渐走强因素下的近月合约有望进一步走前，买近抛远头寸可持续留手；跨市资金则需关注内强外弱格局。