从被质疑到吐气扬眉 投资指数基金正当好时候

　　文/莫言

　　前言：“我能想到最浪漫的事，就是和你一起慢慢变老……”这或许就是指数基金投资价值和投资意义的最佳写照。“股神”巴菲特曾说过，不买指数基金是你的错，投资指数基金好处多多，但在之前中国股市的低迷期，指数基金似乎在投资者眼中只是个不值一文的小角色。但随着牛市的来临，指数基金却终于吐气扬眉，16只指数基金在2006年的平均净值增长率为125.87%，其中最高的是银华基金的道琼斯88，其去年一年的净值增长率达到142.89%。

　　我们不妨认真考证，大胆猜想：指数基金投资正当时，当然最好的佐料是：定期定投。

　　在股市这样一个变幻莫测的市场里，对于普通的投资者，往往是输多赢少。这不是个人的运气或者是自己对市场的技术分析能力问题。因此，股市存在风险，对于大多数普通投资者或风险厌恶者只能驻足不前，宁可将钱存在银行或购买债券。难道就没有一种行之有效的方法？回答是肯定的，就是投资指数基金。

　　2002年，中国有了自己的第一只指数基金：华安180，但指数基金的投资价值却因为长期熊市的拖累而无法显现，指数基金严重受到质疑。

　　从被质疑到吐气扬眉

　　2004年， 随着股指再一次终点回到起点，指数基金在中国市场上的可投资性受到质疑。这是指数基金一段“不堪回首”的历史。当年基金市场上已有7只指数基金，成立时间较早的基金经历了股市指数由低到高，由高到低的一个小循环，基金净值“终点回到起点”。2004年10月，7只指数基金自上市以来只有4只净值为正值，3只净值为负值，表现最好的华安180自成立以来的净值增长率为3.28%，融通深证100次之，增长率为1.53%。也就是说，指数基金投资者在两年的时间里的收益仅为3.28%，还不如同期银行储蓄的利率高。

　　短期跑不赢积极投资基金，长期投资更有颗粒无收甚至亏损的危险，指数基金当时在国内确实面临越来越尴尬的境地，甚至有基金公司已经开始反思推出指数基金的必要性。这可算是指数基金最黑暗的日子了……

　　伴随波澜壮阔的牛市行情来临，指数基金终于“咸鱼翻身”，让投资者充分见识到了指数投资的魅力。16只指数基金在2006年的平均净值增长率为125.87%，其中最高的是银华基金的道琼斯88，其去年一年的净值增长率达到142.89%。更重要的是指数基金领涨所有基金品种。

　　指数基金以跟踪某一特定指数进行投资，以期获得长期稳定收益的基金，属于被动投资品种。在2006年，被动型指数基金的业绩增长战胜了主动型的