如何布局深港通 这只QDII“以小为美”有新招

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　　如何布局深港通 这只QDII“以小为美”有新招

　　深港通开通有利于活跃香港小盘股市场，易方达恒生小型股指基有望从中受益，投资者可借道该基金分享香港小盘股上涨收益。

　　文 | 《投资时报》记者 汤巾

　　全球化资产配置的旋风席卷而来，同时点燃了内地投资者掘金港股的热情。

　　随着9月30日《深港通业务实施办法》正式发布，深港通距离正式实施更进一步。基金业也摩拳擦掌，积极布局深港通投资机会。

　　市面上投资港股的QDII并不鲜见，但最近发行的一只基金却与众不同，以新颖的设计成功吸引了业界的注意。

　　《投资时报》记者获悉，易方达于10月17日起发行国内首只香港小盘股指数基金—香港恒生综合小型股指数基金(下称易方达恒生小型股指基)。

　　易方达基金拥有丰富的港股及指数基金投资管理经验，在2009年12月就发行了首只以港股投资为主的产品，2012年发行了H股ETF及联接基金。其中，易方达H股ETF已发展成为内地投资于港股的基金中规模最大的产品，2016年三季度规模突破100亿元。

　　在此基础上推出的易方达恒生小型股股指基则是一只在深交所上市的LOF产品，可在二级市场T+0交易，为投资者提供交易便利的同时，也能让基金交易更加活跃。

　　该基金将为内地投资者打开挖掘香港小盘股价值的通道，并因此成为标点财经研究院携手《投资时报》联袂锻造的《2016四季度基金配置指南》中重点推荐的权益类基金产品。

　　“小”港股的新机遇

　　2016年初，受全球风险资产下跌影响，港股恒生指数一度跌至18278.8点，触及2012年6月以来低点，恒生指数市净率一度跌破1，但随后港股展开反弹，从2月12日至10月13日收盘，恒生指数上涨24.2%，重返23000点上方，在全球主要指数中表现亮眼。

　　相比于港股的强势表现，A股在2016年整体表现不佳，港股对内地投资者的吸引力大增。那么普通投资者该如何参与港股的投资？虽然目前已经开通了沪港通，深港通也箭在弦上，但由于对港股的交易制度、投资环境较为陌生，普通投资者直接参与个股交易风险较大。

　　投资港股市场不同于内地股市，内地股市交易主体多为中小散户，中小散户行为偏差所带来的定价偏差往往是取得超额收益的来源，而港股市场交易主体多为各地的专业机构投资者，个人投资者无论从经验、资金量、技术和规则理解等方面均处于劣势，博弈结果可想而知。

　　因此，对于普通投资者来说，最便捷简单的方式莫过于购买投资港股的基金。

　　根据国务院正式批准的《深港通实施方案》，深港通在香港市场的可投资标的与沪港通相比新增两类：一类是香港恒生综合小型股指数中市值50亿以上的成份股，另一类是在香港和深圳同时上市的A+H股。恒生指数公司数据测算显示：深港通将新增115只港股投资标的，其中105只为恒生综合小型股指数成份股，占该指数权重近75%。这将打开内地资金投资香港小型股的通道，相关投资机会值得挖掘。

　　目前正在发行的易方达恒生小型股指基，便是一只跟踪香港恒生综合小型股指数的QDII产品。

　　据《投资时报》记者了解，恒生综合小型股指数通过选取恒生综指成份股中总市值最小的5%的股票为样本，再从中选取在前90%至95%、成交量流通比率在0.05%以上的证券，采取流通市值加权法进行编制。其成份股行业分布均衡，超过50%的权重分布在消费品制造、服务业、TMT行业，而金融地产、工业制造等行业占比相对较低。

　　长期以来，港股市场平均估值水平低于A股同类股票，特别是小盘股市净率水平差异较大，恒生综合小型股指数在9月20日平均市净率仅为1.09倍。

　　业内专家分析，深港通开通后，内地资金有了正规通道可以投资香港小盘股，有利于活跃香港小盘股市场，易方达恒生小型股指基有望从中受益。

　　值得一提的是，该基金可在银行账户(场外)、证券账户(场内)双渠道进行认/申购；场内份额在场内赎回，场外份额在场外赎回。基金上市后，可直接在二级市场买入或卖出基金份额，操作方式和买卖股票类似，同时支持二级市场T+0回转交易，当天买入，当天即可卖出，资金周转效率高。

　　由此可见，投资者通过购买易方达恒生小型股指基，即可轻松分享香港优质小盘股的上涨收益。

　　权益投资保持优势

　　说起权益投资能力，易方达一直是市场的领跑者。一直以来，该公司旗下产品以稳健著称，中长跑脚力出众，为投资者带来了丰厚回报。

　　在《投资时报》今年年中推出的《中国基金业马拉松大师榜·2016》权益类基金排名中，易方达旗下有8只基金排名非常靠前，主动权益类和被动指数基金产品均有出色表现。其中，易方达科翔过去7年、易方达科讯过去5年收益率均位列前20名；易方达深证100ETF过去5年、易方达创业板ETF及联接基金过去3年收益率均跻身前三。

　　此外，QDII产品易方达标普全球高端消费品指数增强基金也有不错的长期业绩，过去3年在QDII中排名前1/6。

　　由于去年A股市场由5000点急转直下，权益投资的难度陡然加大。今年市场维持震荡格局，前三季度上证综指下跌15%，权益类基金平均下跌-8.92%。

　　然而，在正收益难求的大环境之下，易方达权益类产品依旧亮点频出。

　　《2016四季度基金配置指南》显示，在纳入统计的1430只主动权益类基金中，易方达有5只基金前三季度收益率跻身前50名。

　　事实上，作为具有15年历史的老牌基金公司，易方达经过多年积累，已形成一套清晰、完善的投资逻辑。据了解，其重点选择“具有核心竞争力和持续业绩增长能力的行业领先型公司”及“基本面发生重大好转、股价尚未反映其变化的行业领先型公司”。易方达主动权益基金以基本面与成长型风格为主导，重仓股收入与业绩增速明显快于行业平均水平；同时，采取买入持有策略，股票历年换手率明显低于行业平均。

　　任凭市场起伏跌宕，易方达依然不负众望，用一张张亮丽的成绩单赢得了投资者的信任。