公募新三板专户产品发行趋缓 私募基金一季度大举进入买套

　　中国基金报记者 姜隆

　　5月以来，新三板市场仍处低迷状态，做市指数再创新低。据记者了解，新三板基金的发行又一次陷入停滞，一些私募基金被套其中。

　　北京某公募基金新三板负责人向中国基金报记者表示，受市场影响，公司已有一段时间没有发行新三板专户产品，公司刚成立的一只新三板基金是与其他机构合作，并非针对高净值客户。据他了解，同业新三板产品的发行也大多如此。

　　基金业协会公开信息显示，2016年以来以“新三板”字样命名的专户产品不足20只，而2015年这一数据是近400只。

　　上述负责人表示，在资本市场有一种现象，产品越难发行，往往是投资最好的时候。但他同时表示，对于专户来说，发行的成本要比公募产品高，所以，近期的重点是做投后管理及研究工作，等待市场近一步明朗。

　　同样也在等待新三板政策利好出台的是私募基金。一位刚转做投行的券商高管向记者表示，他所接触的投资新三板的私募基金现在都比较痛苦，因为市场一路下跌，已到了他们的止损位。这些私募基金大都是2015年底到2016年初时进入新三板市场。

　　全国股转公司上周四发布的一份文件提到，私募基金参与新三板市场的深度在不断提高。该文显示，在基金业协会备案的私募机构中，持有新三板挂牌股票的证券账户从2015年底的1774户增加到2016年一季度末的3909户，增幅120%；持股市值从600亿元增加到1474亿元，增幅146%，占全市场市值的比例从2.44%增加到5.1%。

　　另据Wind数据统计，2016年成立的新三板基金有近700只，但参与定增的基金不足100只（剔除重复项），看来，如此大量的资金并不是通过定增市场介入的。

　　一家位于北京的私募投资经理告诉记者，大部分私募基金是通过二级市场进入的。他向记者表示，2106年以来，他们公司并没有发行新的新三板产品，他所管理的两只新三板基金业绩目前都在2元净值以上，正准备退出一部分，将资金还给LP，然后再计划募集新的产品。

　　对于当前市场，他认为，做市指数不断创出新低，分层方案迟迟未能公布，新三板市场的平均估值向下移动，正是投资的好时候，那些二级市场交易价格大幅低于前期定增价格的企业尤其值得投资。在他的投资策略里，这种大幅低于定增价格，企业质地和增长率还不错的个股就是买入标的。“在目前的行情下，卖股票很难，但买股票很容易。趁着分层还没推出，可以先吃进优质个股。”他说。