东吴基金6产品无一越过平均线 华泰柏瑞平均收益垫底

　　时间拉长至5年，货基类产品规模增速最快，但是表现落后于偏债型基金。仅有一只益民多利债是亏损的，华泰柏瑞、景顺长城、东吴三公司整体表现列倒数前三

　　文 | 标点财经实习研究员  赵春燕

　　股市具有周期性，大起大落的走势可以让投资者在短期内大赚，更会让其“一夜回到解放前”。中国的股市向来牛短熊长，相对而言，固收类产品收益稳定、风险较低，因此得到广大投资者的青睐。这一类产品在公募基金的地位也越来越重要。

　　Wind数据显示，在2011年末，中国全部基金的资产净值为2.17万亿元，包括偏债混合型、债券型以及货币型基金在内的固收类基金资产净值为5259.33亿元，占比为24.21%。而截至2016年末，全部基金的资产净值为9.11万亿元，规模扩张3.20倍，而固收类基金资产净值合计6.65万亿元，5年间增长11.66倍，占比大幅提高致72.98%，远超过其它种类基金的发展速度。

　　在如此蓬勃发展的固收基金业中，哪些产品的表现是时间里的常青树？

　　标点财经研究院联合《投资时报》独家推出《中国基金业马拉松大师榜•2017》，并推出多个分榜。在《固收类基金5年大师榜》中，326只能获取到数据的固收类类基金过去5年（截至2016年末）平均收益率为41.06%。其中偏债型产品的平均累计收益率大幅度跑赢货基产品。

　　从基金公司的角度而言，5年间表现最好的为易方达基金，11只产品平均累计收益超七成；而表现最差的为华泰柏瑞基金，5只产品平均收益不足20%。

　　益民多利债5年回报-13%

　　2012-2016年，股市波动剧烈，从低迷到疯牛，又从断崖式下跌到低迷进入调整阶段，债市也步子大小不一地向前走着。5年间国债指数的累计涨幅为21.62%，上证企债指数的累计涨幅为40.79%。

　　在此期间，能获取数据的248只偏债型基金平均回报率为47.68%，回报率超过50%的产品有90只，占比为36.29%。其中易方达旗下的易方达安心回报A、易方达安心回报B分别以142.92%、138.86%的累计回报率将固收类产品的冠亚军收入囊中。

　　除此以外，博时基金旗下有3只产品的收益也皆超过100%，分别为博时信用债券A、博时信用债券B、博时信用债券C，均成立于2009年6月，5年复权单位净值增长率依次是132.52%、132.52%、128.17%。

　　另一方面，有16只偏债型产品的累计收益低于20%。其中益民多利债券表现最差，5年回报为-13.38%，是所有固收类产品中唯一一只5年累计亏损的产品。紧随其后的是华宝兴业可转债，5年复权单位净值增长率为8.61%。同时，诺德增强收益、东吴优信稳健C、国联安信心增益、东方稳健回报这4只产品的表现也差强人意，回报均未超过15%。

　　2013年6月，余额宝横空出世，其操作简便、低门槛、可随取随用还远比活期存款收益高的特点迅速吸引了广大用户。见识到余额宝强大的吸金能力后，一大波“宝宝”纷纷效仿，货币基金的规模出现快速增长，近5年扩大超14倍，其增速远远将其它种类抛身后。

　　5年期上榜的货基产品的有78只，平均收益率为19.99%。其中累计收益超过20%的一共有46只，南方现金增利B以23.01%的累计收益率独占鳌头。而回报率不足16%的一共有4只，分别为汇丰晋信货币B、上投摩根货币A、嘉实安心货币A、汇丰晋信货币A，其中汇丰晋信货币B的累计收益为14.12%，垫底货基产品。

　　华泰柏瑞平均收益垫底

　　从公司角度来观察，剔除管理产品小于3只的基金公司后，纳入《固收类基金5年大师榜》的基金公司共49家。

　　其中易方达基金表现最好，旗下11只产品的平均累计收益率为72.73%，其中张华清管理的易方达安心回报A、易方达安心回报B年复权单位净值增长率分别为142.92%、138.86%，实属难能可贵。而收益较低的是两只货基产品，分别为易方达货币A、易方达货币B，累计回报依次为20.22%、21.66%，均高于该种类的平均水平。

　　紧随其后的是博时基金，旗下10只产品的平均累计收益率为67.93%，八成产品跑赢自身种类的平均水平，但是王申管理的博时宏观回报AB、博时宏观回报C这两只混合债券型二级基金给整体拖了后腿，累计回报分别为16.81%、16.33%。

　　而表现最差的是华泰柏瑞基金，旗下5只产品，平均收益率为19.63%，，3只偏债型产品收益均低于该品种平均收益率，其中华泰柏瑞增利A、华泰柏瑞增利B这两只混合债券型二级基金的5年回报率分别为18.92%和17.32%，皆不足20%。

　　景顺长城基金以20.47%的平均累计收益排名倒数第二，旗下4只基金其中表现最好的产品为景顺长城稳定收益A，5年收益率为24.10%；而表现最差的是景顺长城货币A，5年回报率为17.44%。

　　东吴基金继《固收类基金3年大师榜》后，再次名列5年榜的倒数第三。时间延长2年，旗下6只产品的平均累计收益为21.51%。其中东吴优信稳健A、东吴优信稳健C两只偏债型产品的回报分别为15.32%、13.14%，拉低整体水平。而其它4只产品的回报也皆落后于其所在种类的平均水平。