【国金策略】基金Q2投资路线图浮现：左手“大消费”，右手“大金融”
2017年基金二季报分析
事件：截至7月23日，共有80家基金公司披露了二季报持仓情况，共689只基金，我们以此样本作为统计样本。
主要观点：
1、截止6月30日，主动性权益类公募基金的仓位为82.78%，较Q1小幅回升了0.28个百分点；
2、2017Q2基金继续增仓主板（连续4个季度），减仓中小板、创业板（连续4个季度）。截止6月30日，Q2基金持仓中，主板占比为53.86%、中小板29.35%、创业板14.83%；
3、Q2基金重仓股主要分布在电子、医药、家电、食品饮料、非银等行业，行业配置比例分别为13.85%、10.06、7.4%、6.83%、5.36%；
4、以万得全A权重作为基准，配置板块来看，机构普遍青睐于“大消费”，而对于“传媒、计算机、强周期等”大多持回避的态度。以Wind全A权重作为基准，电子、家电、医药、食品饮料、轻工等行业获得超配，超配比例分别是7.70%、4.69%、4.37%、3.77%、1.46% ；
5、传媒、计算机仓位继续降低。其中截至6月30日，传媒3.59%，与基准（3.78%）几乎持平；计算机3.43%，小幅低于基准（4.23%）；
6、周期公募机构普遍低配；银行、非银、房地产、交运低配明显，低配比例分别为-4.86%、-3.17%、-3.07%、-1.39%；
7、从Q2基金增持行业分布上看，与Q1相比，2017Q2增持比例比较高的行业依次为非银金融（尤以保险为主）、家电（主要集中在白电）、食品饮料（集中在高端白酒）、电子、银行；Q2基金减持比例比较高的行业依次为建筑、化工、计算机、医药、机械。
（国金策略 李立峰/樊继拓/魏雪/艾熊峰等）
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责任编辑：邵文燕
