贝莱德看好欧洲基金潜力

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　　□本报记者 张枕河

　　美国基金巨头贝莱德日前披露了旗下欧洲基金的最新回报率统计。尽管其去年总体表现不及2015年，但贝莱德认为在当前环境下，欧洲基金存在较大潜力，值得投资者关注。 

　　欧洲基金存潜力

　　贝莱德最新数据显示，旗下欧洲基金在去年到今年1月底表现不及2015年。以欧元计算，截至今年1月底，该基金净值在1月当月、之前6个月、之前一年分别累计下跌10%、4.97%、14.27%。而其基金净值在2015年累计上涨10.97%，高于MSCI欧洲指数净值8.22%的涨幅。 

　　但贝莱德强调，该数据没有计入2月欧股大涨的因素。由于欧洲股市最近表现强劲，包括贝莱德在内的美国机构投资者正大举买进欧洲股票。上周英法德股市继续上涨，欧洲斯托克600指数盘中触及2015年底以来的最高水平。

　　贝莱德日前还上调了对欧股的展望，自去年5月以来首次上调至“最高级别”。

　　贝莱德指出，基于以下四点因素，看好旗下欧洲基金前景。第一，欧洲企业盈利改善，目前欧元区量化宽松政策仍为区内企业提供非常有利的营商环境。如果美元走强，而欧元持续疲弱将有利欧洲市场，尤其是对在国际上持有业务的企业。第二，量化宽松将为欧洲股市和经济带来支持，与其他发达市场相比，欧洲经济已积弱多年，而目前其经济数据开始出现明显改善迹象。除企业盈利预测向好外，欧元区货币供应增加亦将振兴欧洲经济活动。第三，该基金选股灵活。该基金具有灵活及多元化投资的优势，确保基金经理能就最受惠公司作出适当的投资部署。第四，该基金使用多种货币进行投资，属于“多种货币对冲及非对冲股份类别”，有助减低投资者的外汇风险。

　　频频抄底欧股

　　据美国银行近日对176家机构进行的调查显示，美国基金经理今年1月对欧元区投资的增幅要高于其他投资类别，晨星、贝莱德的几只基金早在过去几个月就增持了欧股，以等待股指走牛。

　　业内人士指出，如果仅从今年1月表现来看，似乎它们并未有太多收获。但如果从长期来看，资金流向往往会先股指一步而行，特别是美国股市的“特朗普涨势”可能已经过头，欧洲和亚洲股票会带来更好的回报。 

　　汤森路透最新数据显示，投资者上月在美国股市基金中赎回17亿美元，但有7.09亿美元的资金流向欧洲股市。

　　许多投资者在去年12月的意大利修宪公投前忧心忡忡。在市场的不安情绪之下，欧洲银行与其他金融类股票全线下跌。不过在别人恐惧之时，贝莱德反其道而行之。贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder当时透露，一直在增加对欧洲银行及其他金融股的风险敞口。 

　　Rieder强调，“由于对风险的担忧，欧洲部分银行与其他金融机构股票正以更低的价格在交易。价格已经合理，因而加仓了部分银行与金融股。”Rieder表示，即使考虑到当时的风险，他的持仓还是相对保守，市场对欧洲银行稳定性的担忧可能太多了。“风险被夸大了。它基于一系列的假设，例如未来不会有任何计划来帮助稳定意大利银行体系，这是相当大胆的假设。”

　　高盛也强调，意大利银行面临的政治风险已经被反映到价格里。即使公投结果是未通过，并不意味着政府结束参与银行业的资本重组。 

　　最终2016年12月4日的意大利修宪公投结果显示，总理伦齐倡导的宪法改革未获通过。尽管伦齐已经辞职，但对于意大利银行业“输血”的讨论并未停止，欧洲金融股中除直接受波及的股票外，其余股票在短暂下跌后也全面回升。欧股整体并未受到负面冲击，相反还受到一些利好因素提振。例如欧英央行继续“放水”，油价暴涨也利好欧股特别是能源相关板块。