三步选到好基金(4)

　　Part Ш 三步选到好基金

　　慎选基金，做好投资组合，可以说是基金理财的两个关键问题。那么，怎样制定适合自己的投资方案呢？普通投资者可以按照如下的流程来一次基金自助餐。

　　Step1: 确定目标

　　在这一步中，主要是从读者自身分析，进而确定合理的投资目标。主要包含：

　　A财务分析

　　读者应对个人或家庭的财务情况进行分析，检查收入、支出、现金流等几个财务指标，从而确定个人/家庭收支情况、当前资产额度、可投资额度、可投资期限等关键数据。

　　B风险偏好分析

　　投资者可以自己分析或利用一些专业工具来分析，看看自己属于哪一类风险偏好习惯，通常分为厌恶、中立、喜好三等。

　　基于上述两项基础工作，分析得出自己的风险承受能力。这项分析，要力求客观。比如有的投资者，可能从性格上属于喜好风险的，但结合自己的财务指标来看，实际的风险承受能力比较弱，这样就应该调低自己的风险水平。

　　C结合家庭

　　所谓家庭理财目标是指购房、购车、子女教育、养老等阶段性的生活目标，家庭理财目标往往制约了投资期限、预期收益率等指标，投资者在考虑自己的投资目标时，要充分结合自己的家庭理财目标。

　　Step2: 制定方案

　　制定合适的基金投资方案一般需要从三方面进行：确定资产配置、选择基金、做好投资组合，这三部分工作是基金投资的关键。

　　A 确定资产配置

　　根据已确定的风险承受能力，结合当前市场行情来确定各类型基金的比例。如果风险承受能力比较低，则应该多配置一些货币市场基金和债券型基金；如风险承受能力高，可以考虑多配置一些股票型基金和配置型基金。另外，股市向好的时候，应调高股票型和配置型基金的比例；股市面临调整的时候，应更多的转向货币市场基金和债券型基金。

　　B选择基金

　　选择基金是很关键的一步。

　　从第一部分的数据中，可以看出，股票型和配置型基金，最高回报和最低回报之间的差别非常大，但前20名的平均收益已经远远超过同类平均回报。因此，如何选对这前20名，甚至前10名的基金，对于投资者的收益就是非常关键的了：

　　选择优秀的基金公司 优秀的基金公司，拥有强大的投研队伍，这一现象现在表现的越来越明显。比如，广发系的基金，今年普遍表现出色。

　　净值高低和分红多少不是决定性因素 尽管基金公司和各路专家学者不遗余力地宣讲，净值高低与投资收益无关，但投资者仍然喜欢低买高抛，实际上，基金投资的成本就是你需要付出的申购赎回的手续费，以及少量管理费，而分红更是为了迎合投资者喜欢落袋为安和买“便宜”基金的心理，更大意义上是营销行为。

　　慎选新基金 上半年，新基金的发行达到了一个高峰，在各代销点也产生了疯狂的认购热潮，提前叫停认购以便控制规模的更不在少数。但新基金通常是3个月的封闭期，如果在这段时间股市一路上扬，投资者就分享不到这段时间可能带来的收益。简单讲，股市向好的时候，应该适当减少新基金的认购；股市调整方向不明或是有明显有利于新基金的利好因素的时候，可以考虑新基金。市场有时也会出现一些有利于新基金的利好因素，比如当前有中行上市等打新股的机会。

　　C组合构建与优化

　　仅仅选出好的基金还是不够的，需要在之前确定的资产配置的基础上，做出投资组合：

　　适度分散 投资者首先应该在不同的基金类型之间进行分散，即便是牛市当前，也不应该把所有的投资都放在股票型基金上，适当分散是很有必要的。其次，还应该在不同的基金公司之间进行分散。在分散投资时，应注意选择不同基金之间的相关性要比较低，能够有效分散风险。

　　设置每只基金的比例 遵从适度分散的原则，为选择出来的基金设置投资比例。一般来讲，基金的数目不要过少，也不要过多，通常对几十万投资额度的人来说，5只上下即可。

　　确定组合风格符合自己的风险承受水平 分析组合里的股票型、配置型、债券型、货币型基金的比例，结合历史业绩评价其历史收益和风险，看看是否符合自己的风险承受水平和投资目标。

　　组合优化 将做出的组合重新检查，看看是否能在满足预期投资目标的基础上，实现收益最大化或风险最小化，可通过适当调整比例，优化组合。

　　Step3: 检查调整

　　你要知道，很少有一只股票能在任何时间都表现优秀。同样，基金的表现也呈现一定的阶段化特征。

　　区别于股票的是，基金经理会根据市场行情进行投资组合的调整，但调整也需要时间。因此，不要用炒股票的思维来炒基金，基金是中长线投资产品，但这并不意味着，投资基金就可以坐视不管。

　　定时地对投资组合进行检查，当出现以下情况时，我们需要对投资组合进行适度调整：

　　A市场行情出现重大变化 股市大幅波动会影响到股票型基金和配置型基金。比如，2002年到2005年上半年，股市都在熊市之中，当时的市场行情下，投资债券型基金、货币型基金，风险低，回报稳定。

　　B自身财务状况的变化 投资者用于投资的资金也不是一成不变的，有时候会因为公司发奖金或其他情况，带来更多可投资资金，也有时会因为意外的支出造成可投资额度的降低。投资额度变化时，应该认购/申购哪只基金，或赎回哪些基金，需要进行仔细的考虑。

　　C自身理财目标的变化 投资者的理财目标也可能产生大的变化，比如原定要年内购车，结果因为油价的不断攀升而取消，子女原定在国内接受教育，也可能改变主意去国外读书，诸如此类理财目标的变化，都会影响到投资目标的变化，进而影响到基金投资组合。

　　D组合内基金发生重大变化 基金公司、市场行情、基金经理变动、营销活动的开展等因素，都可能导致基金的业绩出现大幅波动，这时，就应该及时改变基金持有情况，或调整基金持有比例。

　　尽管有上述如此多的情况都需要对组合进行调整，但基金毕竟不同于股票投资，不适宜进行频繁的调整。基金的申购/赎回费比较高：一般，基金的申购需要1.5%的手续费，赎回需要0.5%的手续费，频繁的调整，会付出很高的调整成本；其次，基金的申购赎回没有股票那么快，目前基金申购/赎回执行T+2交易，申购通常可以在两天后确认，赎回却往往需要近一周。因此，做好基本功，选好基金，做好投资组合，才是获取长期高收益的保证。