封闭式基金锦囊：分红提升价值 折价提供机遇(2)

　　封转开示范效应

　　对于寄希望于“封转开”的投资者来说，近期也有好消息——基金兴业终于在8月9日告别了封闭式基金的舞台。如市场所愿，基金兴业的转型相当平静，首例封转开并未遇见多少波折。从2005年12月到今年8月，基金兴业的交易价格稳步上升，半年多的收益率超过45%。而其前提是——极低的风险。

　　兴业封转开无疑为后续的基金做出了示范。8月8日最后一个交易日，基金兴业以1.01元收盘，上涨0.5%。和8月4日公布的基金净值1.0701相比，折价率将近5%。中信建投基金研究员席晓峰认为，经过复盘以来的小幅上涨，再加上基金净值最近在市场振荡中的下跌，基金兴业已经基本完成了价值回归的过程。

　　席晓峰认为，8月4日基金兴业折价率已经在3.59%左右，因而近日并没有出现比较明显的短期套利的机会。同时由于8月9日基金兴业正式终止上市，再次打开申购赎回将在数月之后，鉴于目前市场处于振荡趋势，市场风险较大，转开放后市场处于何种状况难以判断，同时转开放后投资者也面临高额的赎回费用，因此部分先期投资封转开的短期资金在8月9日前已经选择套现离场，以规避转开放后的市场风险和高额交易成本。因此，反映到市场上，基金兴业在近几个交易日成交量明显放大，市场价格也跟随大盘走低。

　　从兴业基金下市之前巨量的买单来看，保险公司这类机构投资者仍然还在坚守。华夏基金相关人士对此表示，作为第一只封转开基金，兴业目前的操作仍然强调平稳过渡是关键，前几个月兴业一直在不断减仓，目前的

　　基金兴业平稳的转开放，给封闭式基金的投资者吃了颗定心丸。封闭转开放确实带来了如预期般的价值回归。

　　如何投资？

　　在对未来2到3年比较乐观的前提下，投资者不妨选择那些在2到3年内即将到期的封闭基金。如果预计未来市场走势乐观，那么选择2到3年行将到期的，业绩优良的封闭式基金，不仅能分享市场上涨和基金专业运作带来的分红收益，也会由于基金本身净值上升而分享到二级市场价格的上涨，同时基金的即将到期也会缩小折价率。实为一举三得。

　　即使未来2到3年市场下跌，比如下跌10%，那么选择即将在这段时间到期的折价较高的封闭式基金也是良好的避风港，其风险已经非常之低。

　　在3年内行将到期的基金中，小盘基金更值得推荐。比如基金科翔、基金景阳、基金汉博、基金安久、基金同德、基金汉鼎、基金景博等等，这些小盘基金的业绩表现不俗，在大盘上涨和下跌时段都获得了较好的超额收益，适合长线持有的投资者。

　　另外，对于一些大盘的基金来说，虽然到期时间较长，但是基金运作一直比较稳健的基金，比如基金景福、基金安顺、基金天元、基金裕隆等等，现在买入并且持有的风险也不大，尤其是考虑到折价率较高的因素。