瑞银胡一帆：下半年看好全球股市

这可能是目前最先进的买基金方式，新浪基金小秘书只能帮您到这里啦。新浪基金实盘大赛，牛人带你选基，一键跟投，“何时买何时卖”统统不用愁！高手投万元60天赚941元，快来跟投，快来挑战高手！【我要参赛】

　　瑞银胡一帆：下半年看好全球股市 建议配置老龄化等长期投资主题

　　中国基金报记者 章子林

　　美联储年内第二次加息已兑现，同时表态年内将启动缩表，与此同时，国内央行持续收紧货币，金融去杠杆正从紧货币步入紧信用阶段。对普通投资者而言，下半年可以重点关注哪些投资主题来适当躲避潜在的风险？

　　瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆认为，2017年全球经济增长提速，但同时也带来了全球通胀，温和的通胀环境会提升投资与消费水平，因此，下半年看好全球股市。“下半年美股不会一枝独秀，可能其他国家的股市表现会比美股更好，比如欧洲的股市，过去两个月流入欧洲股票的资金达到140亿美元，表现强劲，下半年可能还会继续这个态势。”

　　胡一帆表示，2017年将是“全球股市的元年”，其背后的支撑因素包括全球经济继续增长以及通胀上行。胡一帆进一步分析指出，第一个因素是全球GDP在继续增长，财政刺激重回舞台。“今年我们在年初预测GDP从去年3.1%增长到3.6%，最近上调到3.7%，我们对全球的增长非常有信心。”她表示，第二个因素是GDP增长给全球带来了更为通胀的环境，“大家都知道通胀是经济的润滑剂，尤其通缩的环境下对投资和消费都是比较大的抑制，温和通胀会推动全球的增长。今年我们判断欧元区通胀将从0.2%增长到1.7%。同时，有一些发达经济体，比如日本多年一直处于通缩状态，今年也回归到正的通胀。”

　　在全球流动性上，她认为，全球主要央行的政策预期将出现分化，但总体都在温和地回归正常化，这意味着全球流动性将保持充裕。瑞银预计美联储在年底前还会加息一次，最大概率可能会在今年9月，而欧洲央行可能在9月正式宣布在2018年退出资产购买计划，英国央行和日本则将保持现行政策，日本央行可能从下半年开始退出资产购买计划。

　　不过，也有一些风险因素需要注意。胡一帆指出，欧元区将面临英国“脱欧”谈判，“硬脱欧”与“软脱欧”之争将给英镑带来动荡，且该地区即将在今年迎来德国大选等。而在美国，特朗普政府的政策能否落实也受到关注。

　　在资产配置上，胡一帆建议，投资者要放眼长远，避免被短期因素干扰，在财富配置上要多元化、多视野，把投资视野和家庭紧密结合，要避免高估现金的可靠性，因为随着通胀上升，现金贬值的趋势非常厉害。“我们比较看好全球房地产的投资，无论是实物的投资还是基金的投资。”胡一帆表示，投资者要管理好可能出现的尾部风险，可以寻找一些对冲基金组合避免一些短期波动，她同时建议，投资者可牺牲一些短期的流动性，自上而下聚焦一些更长期的投资，包括人口增长、老龄化、城市化、机器人、自动化、新兴市场的医疗保健、肿瘤等，以及与环境相关的洁净空气、水资源等概念，同时，随着互联网在全球的推广，保密与安全也会是今后一个长期的方向。