来源：凯石金融产品研究中心 作者：高级分析师：桑柳玉 分析师：梁凯
公募基金经理流失数量创新高
根据凯石金融产品研究中心的统计，截止2015年12月23日，在2015年共计1470位基金经理中（含今年不再管理公募基金的基金经理），共有266位基金经理不再管理公募基金，占比18.12%，剔除2015年新任职的基金经理，2015年基金经理总数为1049，不再管理公募基金的基金经理占比将提升至25.41%，意味着2015年之前任职的基金经理有1/4不再管理公募基金。这些数字不包含在行业内跳槽的基金经理，只涵盖不再管理公募基金的基金经理，这些基金经理可能去向包括奔私、担任管理层、离开金融行业等。
股灾后离开公募的基金经理数量锐减
2015年市场的分水岭是6月中旬，在此之前A股市场一路飙涨，离开公募基金经理数量也逐月增加，在6月份达到最高峰的49名，但股灾后，这一数值开始逐月回落，即使在9月中旬A股大幅反弹，这一数量也并未跟随市场有所反弹，离开公募的基金经理数量保持低位。
股混型基金经理占基金经理流失比例超七成
对离开公募的基金经理按其离开公募时所管理基金的分类统计表明，股票型和混合型基金基金经理是离开公募基金的主力军，占比在70%以上，这也能说明为什么每一轮牛市都会带来公募基金行业基金经理的大量流失。
基金经理平均任职期限为2.65年
由于大量基金经理的流失，公募基金行业出现了一批新面孔，统计截止2015年12月23日在任的1204位基金经理的任职期限发现，基金经理平均任职年限为2.65年，其中任职期限不超过1年的基金经理为420人，占比34.94%，任职期限不超过2年的基金经理为221人，占比18.39%，任职期限不超过3年的基金经理为142人，占比11.81%，累计不超过3年的共783人，占比65.14%。
在任基金经理跳槽并不频繁
统计2015年在任的基金经理的跳槽频率，我们发现基金经理平均跳槽次数1.13次，平均跳槽频率2.34年/次，结合基金经理平均任职年限2.65年，这说明现在在任的基金经理跳槽并不频繁。进一步分析各个任职期限段内基金经理跳槽频率，任职期较短的基金经理平均跳槽频率低，任职期较长的基金经理平均跳槽频率略高，但不高于1.6年/次，这可能是由于任职期限较短的基金经理资历尚浅，跳槽的动力不足，而任职期较长的基金经理在经历这一轮牛市后依然坚守在公募基金，这本身就说明他们的忠诚度可能较高，因而跳槽的次数也不多。
大基金公司基金经理流失数量多于小基金公司
统计数据发现，2015年3季度末规模大于1000亿（含）的基金公司基金经理流失数量高于规模较小的基金公司，且基金公司基金数量越多，基金经理流失数量越多，这可能是由于规模较大的基金公司长期以来基金经理业绩较好，且能吸引优秀人才加盟，基金经理整体质量较高，在牛市来临时，基金经理有较强的动力奔私，以获取更多的利益，而小公司由于规模较小，优秀基金经理流失严重，牛市来临，基金经理也不会有太多动力奔私，另外，由于近年来成立一些新的基金公司，正处于成长期，规模相对较小，基金经理流动性也不高，因而可能会对数据造成一定影响，不过这不影响整体结论。
江山代有才人出，绩优新老基金经理汇总
2015年，A股市场跌宕起伏，短短的一年时间里，我们经历了牛市、熊市、震荡市、V型反弹等各类市场，更经历了A股市场创立以来的第一次股灾，在这纷繁变化的市场中，作为A股市场重要参与者的公募基金行业又经历了怎样的变化？本文将从这一年的基金经理变动情况来观察公募基金行业的变化。
一、公募基金经理流失数量创新高
根据凯石金融产品研究中心的统计，截止2015年12月23日，在2015年共计1470位基金经理中（含今年不再管理公募基金的基金经理），共有266位基金经理不再管理公募基金，占比18.12%，剔除2015年新任职的基金经理，2015年基金经理总数为1049，不再管理公募基金的基金经理占比将提升至25.41%，意味着2015年之前任职的基金经理有1/4不再管理公募基金。这些数字不包含在行业内跳槽的基金经理，只涵盖不再管理公募基金的基金经理，这些基金经理可能去向包括奔私、担任管理层、离开金融行业等。
与历史数据相比，今年的基金经理不再管理公募基金的数量不仅绝对数值创历史新高，而且新增数量也创历史新高。今年不再管理公募基金的基金经理数量创新高可能与A股市场走牛有很大关系，回顾2006-2007年的那一波牛市也是导致了一批基金经理离开公募基金行业。
二、股灾后离开公募的基金经理数量锐减
2015年市场的分水岭是6月中旬，在此之前A股市场一路飙涨，离开公募基金经理数量也逐月增加，在6月份达到最高峰的49名，但股灾后，这一数值开始逐月回落，即使在9月中旬A股大幅反弹，这一数量也并未跟随市场有所反弹，离开公募的基金经理数量保持低位。
三、股混型基金经理占基金经理流失比例超七成
对离开公募的基金经理按其离开公募时所管理基金的分类统计表明，股票型和混合型基金基金经理是离开公募基金的主力军，占比在70%以上，这也能说明为什么每一轮牛市都会带来公募基金行业基金经理的大量流失。
四、基金经理平均任职期限为2.65年
由于大量基金经理的流失，公募基金行业出现了一批新面孔，统计截止2015年12月23日在任的1204位基金经理的任职期限发现，基金经理平均任职年限为2.65年，其中任职期限不超过1年的基金经理为420人，占比34.94%，任职期限不超过2年的基金经理为221人，占比18.39%，任职期限不超过3年的基金经理为142人，占比11.81%，累计不超过3年的共783人，占比65.14%。
资料来源：凯石金融产品研究中心，Wind
五、在任基金经理跳槽并不频繁
统计2015年在任的基金经理的跳槽频率，我们以基金经理平均任职公司数来表示基金经理的跳槽次数，如果平均任职数低于2，则表明基金经理跳槽次数并不频繁，统计表明基金经理平均任职公司数1.13家，这说明现在在任的基金经理跳槽并不频繁。进一步分析各个任职期限段内基金经理跳槽频率，任职期较短的基金经理平均跳槽频率低，任职期较长的基金经理平均任职公司数略高，但不高于1.6家，这可能是由于任职期限较短的基金经理资历尚浅，跳槽的动力不足，而任职期较长的基金经理在经历这一轮牛市后依然坚守在公募基金，这本身就说明他们的忠诚度可能较高，因而跳槽的次数也不多。
六、大基金公司基金经理流失数量多于小基金公司
统计数据发现，2015年3季度末规模大于1000亿（含）的基金公司基金经理流失数量高于规模较小的基金公司，且基金公司基金数量越多，基金经理流失数量越多，这可能是由于规模较大的基金公司长期以来基金经理业绩较好，且能吸引优秀人才加盟，基金经理整体质量较高，在牛市来临时，基金经理有较强的动力奔私，以获取更多的利益，而小公司由于规模较小，优秀基金经理流失严重，牛市来临，基金经理也不会有太多动力奔私，另外，由于近年来成立一些新的基金公司，正处于初创期，规模相对较小，基金经理流动性也不高，因而可能会对数据造成一定影响，不过这不影响整体结论。
不过，虽然大基金公司基金经理流失数量比小基金公司多，但由于大基金公司基金经理整体数量高，基金经理流失占比相对较小，对公司投资团队的影响相对较小，而小公司由于基金经理数量整体较低，基金经理数量的流失对投资团队的影响较大。
江山代有才人出，绩优新老基金经理汇总
下表附上离任基金经理和在任基金经理中，年化收益率前20名的股混基金经理名单，期望看到离开公募的老基金经理在私募等其他领域也获得优秀的业绩，而新基金经理们在未来为投资者带来抢眼的业绩。
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