好买基金研究中心

　　研究员：何波

　　事件：

　　目前，IPO虽然重启，但上市公司数量较少，同时融资规模也不断缩减，在现有定价政策下打新股虽然“稳赚不赔”，但打新规模和中签率并不算太高，收益也走低。而同期，定增规模却在不断扩张，再与并购重组等故事结合，收益和规模双双飙升。

　　好买基金研究中心点评：

　　Wind数据显示，今年定增规模再上一个台阶，截至10月13日，A股上市公司中，今年以来共有288家上市公司实施定向增发，已经超过去年的286家，募资总额达到4532.27亿，超过去年全年的3510.33亿，增幅近30%。

　　同时，定增收益再获大丰收，按发行价涨跌幅计算，截止10月10日，定增平均收益已经上升至60.62%，大幅高于股基今年以来13.18%的平均收益。其中在三季度单季度内，在上证综指上升15.40%的情况下，定增平均收益由上半年的32.31%上升至58.59%，单季度上涨超过25%，大幅超过股基。

　　好买认为，定增通常具有三大优势：第一、价格通常有可观的折扣率，参与初始就已经获得了较厚的安全垫；第二、定增项目通常会推动公司主业发展或者加速企业转型，未来公司业绩向好；第三、定增的锁定期在一年以上，因此投资者被动长期持有，能够等待企业基本面得到改善。目前股市仍有望继续上行，定增收益仍值得投资者期待，定增产品仍是投资者可以配置的产品，如，新方程-浙商定增精选2号、财通定增精选1号等。