日前，景顺长城基金宣布下调旗下一只债券基金的管理费率，而且下调幅度高达46.7%。此前，国寿安保、广发基金[微博]等也有过下调旗下指数基金管理费和托管费的举动，再加上之前浮动费率基金产品的推出，管理费也成了基金创新的一个方向。但从国内外实践来看，与业绩挂钩的浮动费率产品并未收到好成效，倒是采取规模累退收费方式的基金产品，对于持有人和基金公司而言都有双赢的结局。因此，固定收益类产品尤其是货币基金，可以试行规模累退收费制。

　　 从海外来看，管理费率的浮动有两种模式：业绩奖励和规模累退。前者与业绩挂钩，事实上，在10年前就已推出过浮动费率产品，有基金公司曾规定当基金净值低于预先设定并能动态调整的净值目标时，将暂停收取管理费。但从结果看，无论是从这些基金的业绩，还是规模变化来看，都没有出现高人一筹的结果。首先，此举未必真能降低持有人负担；其次，将管理费与业绩挂钩，并不必然能提升基金的盈利能力。相反，采用浮动费率而业绩亏损的基金比比皆是。

　　 因此，国内基金业更应该关注规模累退收费方式，也就是当基金资产达到一定规模时，由于管理成本不再增加，管理费率随着基金规模的扩大而降低。有基金研究员指出，著名的富达基金和美洲基金都曾随着资产规模的增加，改变了收取固定管理费的方式，使费率随着资产规模的增长而有所下滑，最终，进行最初尝试的这两家公司都成了目前世界最大的基金公司之一。其逻辑是，费率的优惠使得基金更具吸引力，进而促进了基金规模的进一步增加。更不用说，以指数基金为主打产品的Vanguard，其综合成本向来就要比同类公司更低，过去5年，Vanguard吸引新增资金达到了5000亿美元。

　　 具体到国内市场，由于A股波动幅度较大，投资者对于偏股基金的成本控制似乎不是太敏感，而且目前偏股基金规模能上100亿的也并不多。但对于固定收益类产品，成本的下降对于业绩的提升却是很显著的，因此固定收益类产品尤其是货币基金，可以成为规模累退收费的先行者，比如余额宝[微博]，如此巨大的体量，完全可以试行规模累退费方式，规模每增加几百亿，管理费率就可以下调一个档次。这样一方面让利于投资者，另一方面也能提升基金业绩水平，进一步增强产品吸引力，扩大规模。