王群航[微博]

　　从上周开始，每晚熬夜看世界杯，娱乐之余想想基金，忽然发现，足球、基金这两类原本完全不相干的事物其实有着不少相似之处。

　　不同类型的球员，可以对应不同类型的基金；而球迷可以对教练的排兵布阵、对球员的战术技术等作出评价并选择支持谁，基金投资者也通过对基金风格、基金业绩等的研究选择购买什么基金。

　　守门员，是全队风险控制的最后底线，在足球场上，这个底线是尽量不要被进球，在基金投资中，这个底线则是尽量不要亏损。货币基金、分级基金A类份额、保本基金可算得上是基金的守门员，这三类基金基本上都不会让投资者亏损本金。货币基金自面市以来，仅有两只基金在两个交易日出现过负收益；分级基金A类份额有着明确的约定收益率，只要耐心持有到期，一般都能够获得较好的收益；保本基金，按照基金契约可保证本金的安全。

　　中锋，冲杀在最前面，是全队的主要得分来源。投资基金，要想获得高收益，就必须关注股票基金、指数基金、分级基金的B类份额等，它们就是基金投资场上的中锋。这几类基金，风险逐渐增高，同时，数量也依次减少。

　　后卫，卫的是球门、守门员。债券基金正是一种以防守为主要特色的基金产品，仅仅只是在部分时候兼顾进攻。如果要对债券基金做细分，那么纯债基金就是典型的后卫，二级债基则兼顾少量的进攻职责，而转债债基则干脆就是那种体力极好、一有机会就会冲锋到前场甚至对方禁区、有机会就直接射门的角色。

　　前腰最大的优势就是传球能力，即组织能力，进可攻退可守，具有承前启后的重要作用，混合型基金就与此有一些相像。从去年开始，新发行的混合型基金绝大多数股票投资仓位限制变为0～95%，具有全攻全守的性质，股市机会多的时候，重点做股票，反之重点做债券，或其他低风险投资。这类基金考验的是管理人的大类资产配置能力。

　　从目前的市场运作情况来看，混合基金没有能够切切实实地灵活管理，以至于绝大多数混合型基金的风险收益特征常常类似股票基金。投资者选择混合基金时需要注意。

　　(作者系济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任)