陈晓升：未来3个月是走廊式小蜜月
今年年初我们谈过，2014年的核心矛盾是改革和救火。毫无疑问，2014年是改革年，到目前为止还是沿着这条主线在走，但是一季度经济数据特别差，决策层和市场对经济是不是会崩溃都有所担忧，二季度以来房价下跌预期也非常强烈。这段时间矛盾的砝码和重心在向救火方向倾斜。
红酒有新世界和旧世界的区别，旧世界对葡萄品种、工艺和家族传统有非常严格的传承；当新世界的酒出现时，所有人都认为其代表着未来，高度的工艺化和新鲜的未来。2013年所有人都说新经济来了，大家都去尝新世界的酒，但我们发现新旧世界的酒永远都会并存，不会因为有了新世界的酒就没人再去喝旧世界的酒，也不会因为旧世界的酒好就没有人关注到新世界的酒。
中国一定存在投资机会。从长期来看，大牛市的产生一定是新的中国经济的产业周期开始。如果说那个周期还没有到来，新产业还没有成为中国经济的主导力量，市值占比还没有达到20%、30%及以上，那就还不是大牛市，还不是新世界。大牛市没有那么快，也许明年下半年能看到一点苗头，在苗头出现前，会非常纠结。
我们认为，股市非常好地反映了中国经济的变化和趋势，如果用两个点来描述，2009年上证指数达到3478点，就是很典型的4万亿刺激的点，那时中国经济的旧模式发挥到了极致。去年的1849点基本是对中国经济崩溃、旧世界崩塌的预期，加上前面的刺激因素，当时我们说那可能是未来3个月甚至未来3年的底，到目前为止我们还不敢证伪这个观点。
现在的市场是走廊模式，央行[微博]努力维持利率走廊，GDP的走廊也是如此，所以大家会觉得很无聊，没有太大的变化。但是在这个走廊里的未来3个月，是很小的蜜月期。为什么呢？因为二季度不断地微刺激、量变引起质变，政府已经下定决心要保增长，已经把底线抬高到7.5%。现在正在起变化，站在未来3个月的角度，过去7年刺激的模式并没有改变，未来3个月就是过去7年或4万亿的小的演变，所以我们称之为小蜜月。
(中国基金报记者刘明整理)
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