事件：

　　从5月下半月开始，外资通过A股ETF流入股市。

　　截至5月21日的一周，EPFR数据显示香港/中国股市取得约5亿美元资金流入；此外4月的中国基金行业配置数据显示能源、金融及工业等经济板块仓位有所提升；截至5月28日的一周中，海外追踪A股的ETF取得约3亿美元的净流入；截至6月4日的一周中，海外追踪A股的ETF因而取得约10亿美元的净流入。港易所信息显示，5月29日至6月4日，南方富时中国A50ETF连续获资金净申购，基金规模增加了1.17亿个基金单位，相当于净流入资金约8亿元人民币；华夏沪深300A股ETF也于5月29日获资金净申购360万个基金单位，相当于净流入约7900万元人民币。

　　从国内资金选择来看，股票基金成为资金逐步入市的渠道之一。寿安保基金发行的国寿安保沪深300，首募规模达到51.3亿元，是2012年8月以来首募规模最大的权益类基金产品。

　　好买基金研究中心点评：

　　尽管海外不时传来看空中国的论调，但海外机构用实际行动表明了它们的真实观点。从好买基金研究中心已经得到的消息来看，无论是追踪A股的ETF还是投资A股的股票基金，都获得了海外资金广泛青睐。

　　从海外资金面来看，美联储对于QE退出的态度相当温和，全球流动性状况大大好于预期，大量的增量资金有着资产配置需求，作为目前全球估值洼地的A股，对这些资金有着较好的吸引力。与此同时，东欧局势的动荡使得投资新兴市场的海外资金大幅撤出，而政治局势稳定的中国成为吸纳这些资金的理想对象。

　　从国内的资金面来看，虽然央行[微博]采取全面降准一类放松政策的可能性很低，但定向降准、逆回购，减少央票续作等措施，实质上已经形成了较宽松的资金环境。目前回购利率中枢在3.5%到4%之间，也未见往年的上升趋势，这在往年同期是难以想象的，为市场上升提供了良好的流动性基础。而国内基本面方面，管理层在“底线思维”的指导下，主动采取了多项“微刺激”措施保障增长。中采PMI和汇丰PMI的持续回升和触底反弹，显示管理层的刺激措施已开始显现效力，宏观经济开始企稳。随着后续改革的进行，改革红利逐步释放，股市作为宏观经济的晴雨表，也有望提前回暖。好买认为，在A股整体趋势向好的状况下，海外资金开始涌入，也就不足为奇了。

　　尽管海内外对于A股不断有悲观的声音出现，但海外投资者的行为似乎已经为我们做出了一定的指引。回顾往年海外投资者的活动，不乏中期精准踩点的案例。好买基金研究中心判断，这次海外资金资金的积极涌入，已经为我们的投资者指示了明确的投资方向，入场的时机已经来临。