□晨报记者 李锐(基金主笔)

　　面对即将到来的下半年，股市、债市有望再次出现“跷跷板”效应。随着IPO再度开闸，以及经济基本面的持续弱势，A股市场目前仍然维持震荡调整，而基金认为结构性行情概率大。反观债市，随着央行[微博]的再次降准，市场资金面紧张程度有所缓解，这对债市行情持续走牛奠定了基础。

　　偏股基金整体亏损

　　来自东方财富网的统计数据显示，按照复权单位净值增长率计算，截至6月11日，850只开放式偏股基金今年以来整体跌幅为3.3%。

　　统计显示，有203只基金业绩同期飘红，数量占比为23.8%，也就是说，仅有五分之一的基金取得正收益。其中，中邮战略新兴产业、兴全轻资产两只基金领跑，同期涨幅都在20%以上，而兴全有机增长、财通可持续、华商价值精选、浦银安盛红利精选、长盛量化红利等基金涨幅靠前。

　　此外，截至5月30日，工银信息产业股票基金今年以来回报率达10.14%，在同类600余只产品中位居第7位，工银金融地产股票基金今年以来收益率达7.73%，排名同类第14位。

　　债券基金大幅飘红

　　相比偏股基金的低迷，债券基金要抢眼很多。同样是来自东方财富网的统计数据表明，743只开放式债券基金今年整体上涨，同期涨幅达到4.2%。

　　除了安信宝利、嘉实1个月理财A两只基金平盘外，有727只基金今年业绩上涨，数量占比高达97.8%，甚至有10只基金涨幅达到两位数。其中，新华安享惠金A以13.21%的涨幅，在上述所有基金中领跑，而大成景祥B、金鹰持久回报等基金，同期涨幅也都超过10%。

　　同时，华泰柏瑞基金旗下的债券类基金为投资者取得了不错的回报，其中华泰柏瑞稳健收益A、华泰柏瑞季季红和华泰柏瑞稳本增利今年前五个月收益率分别高达4.64%、4.70%和5.61%，均位于同类基金前列。而国投瑞银基金[微博]公告称，旗下中高等级债基即将进行分红，A、C两类份额每10份分别发放红利0.1元、0.06元，今年以来的净值增长率分别达到7.89%、7.70%，均在同类产品中排名第三位。

　　股市后市相对谨慎

　　谈及后市股市投资，长信基金[微博]表示，一方面今年依旧是结构性市场，指数没有太大变化，但各行业各部分都会有收益。另一方面，今年预期收益率要有所降低，很难有明显的趋势性涨幅。在权益类投资方面会相对看好医药和医疗服务板块。

　　同样，富国高端制造业拟任基金经理毕天宇也指出，未来在中国经济转型的大背景下，A股市场可能会长期表现出结构性行情，比较看好机器人、环保、大飞机、芯片、智能设备等领域。而工银信息产业股票基金经理刘天任认为，从目前阶段看已经基本企稳，达到了阶段性平衡。5月以来的指数反弹修复导致的普涨已经基本结束，未来优选行业精选个股成为主要手段。

　　而国泰基金[微博]投资总监张玮则持谨慎偏乐观态度，重点配置符合经济转型、技术创新、品牌消费方向的行业。与此同时，也会继续关注那些估值更为便宜，受益于国企改革、新技术应用或行业供求关系好转的传统行业与公司。

　　债市未来判断偏乐观

　　反观债市，基金要乐观很多。国投瑞银中高等级债基金经理陈翔凯表示，当局货币政策依然有进一步放松的空间，虽然全面放松的概率变小，但未来可能还会出台其他具有针对性的定向宽松政策，目前债市仍具备上涨的基础。

　　而景顺长城固定收益总监兼基金经理汝平表示，目前债市处在一个比较好的阶段，而且央行还表态要保持适度的流动性，防止系统性风险爆发。因此，这个阶段是债券市场的甜蜜期，接下来债券市场仍有机会。

　　不过，万家基金认为，市场在震荡中寻求方向还需要一些时间，同时一些政策风险开始有显现的迹象，因此尽管对经济不看好以及预计未来宽松力度会上升，短期仍不建议作激进配置。