债券基金因为收益稳定、投资方向专一受到理财机构及投资者的青昧。

　　债券基金市场之火不可能一直这么熊熊燃烧下去，目前债券市场火爆是因为股票市场行情不好。如果宏观货币政策出现变化，持续分类降准还是全面降准一旦落实，股票市场就有可能转好。股市与理财产品市场素来就是“跷跷板”效应，一端上来另一端必然下去。如果股票市场兴起，债券市场就会冷淡。

　　法治周末见习记者 马金顺

　　今年年初最热的投资理财产品是各种互联网“宝宝们”。但是，过完年后，这些“宝宝们”的收益便不断下滑，甚至跌到了5%以下。

　　与此同时，一直不被关注的债券市场却在悄然兴起。目前，各大银行及其他理财机构都加大了对债券基金的发行，而债券基金也被业内人士称为“理财神器”。

　　天弘基金管理有限公司(以下简称“天弘基金”)相关负责人告诉法治周末记者：“天弘基金6月3日至6月16日限时发售一款新型理财产品——天弘季加利理财债券型证券投资基金，该产品被天弘基金称为余额宝[微博]后的‘再造的理财神器’，想要认购的客户可以在农行、邮政储蓄、中信、平安等各大银行和券商网点认购。”

　　债券基金因为收益稳定、投资方向专一受到理财机构及投资者的青昧，但是债券基金真的是理财神器吗？债券市场是否一直会这么火热下去？

　　债券基金收益稳定

　　记者查询资料了解到，债券型基金以国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具为主要投资对象，通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本。

　　根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率较低。

　　银率网分析师牛雯对法治周末记者说：“债券基金主要是指80%以上的基金资产投资于债券的基金。主要优点是风险较一般股票型基金低，申购赎回费用较低，收益率比较稳定，注重当期收益，流动性优于一般债券。”

　　一位不愿具名的业内人士向法治周末记者表示，债券型基金收益与持有时间成正比，短期持有收益较低。股市较好时，债券基金收益相对稳定，但相较于股票基金而言稍低。在债券市场出现波动的时候，有可能出现亏损风险。

　　牛雯认为，债券基金的收益指的是债券基金的份额净值，份额净值根据当天基金的资产规模和基金份额计算得出。影响债券市场的因素主要有：经济增长状况，物价水平，利率水平，债券市场资金充裕程度。

　　原全国人大财经委法案室主任朱少平表示，资金量的多少，市场的波动幅度，国家宏观政策，利率的高低等均影响债券基金的收益情况。

　　“最近大家对宏观政策的期待比较高：分类降准是否会继续执行，会不会有一个全面降准，因为整个经济下滑比较厉害，所以大家对降准期待比较多。三中全会提出利率市场化，贷款利率已经实现市场化，但是存款利率市场化现在还没有说法，国家宏观政策发生变化的话，对利率的影响肯定非常大，而债券市场计算收益的基础就是利率，所以在这种情况下，对债券的影响可能会更大一些。”朱少平进一步解释说。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇[微博]对此表示赞同，他说：“债券基金的收益情况与债的收益率，当前市场中的资金面、利率水平等有关。与货币基金相比，债券基金比较专一。因为债券基金指专门投资于债券的基金；货币基金则是一种开放式基金，投向面比较广，比如：债券、央行[微博]票据、回购等。”

　　但朱少平认为，与债券相比，货币基金的流通性更强，市场波动幅度比较小，买卖标的的变现更快。所以相对而言，货币市场收益可能比债券市场收益要低一点，但是更灵活。

　　火爆局面只是暂时？

　　“虽然债券基金在流动强度及灵活性上不如货币基金，但受整个大环境的影响，目前债券市场依然很火爆。”朱少平说。

　　朱少平进一步表示，债券基金的利息稳定，股市特别不稳定，如果对股市没有把握，投资者就会把资金投到债券市场，因为投放到债券市场，亏损的可能性比较小。国债期货尚在研究过程中，其想象空间比较大，所以债券市场火爆是正常的。

　　郭田勇认为，债券基金市场如此火热，与大家对未来的政策走势的预期是有关的，包括前段时间各方面都在呼吁全面降准、货币政策放松，放松后债的价格就会往上涨，债券基金收益就会走高。

　　牛雯对此表示赞同：“当前市场流动性充裕，导致债券价格上升，债券基金投资收益高。尤其是分级基金稳健份额，风险比普通债基更小。对于风险小，收益高的投资品种，自然会受到市场追捧。”

　　但朱少平认为，债券基金市场之火不可能一直这么熊熊燃烧下去，目前债券市场火爆是因为股票市场行情不好。如果宏观货币政策出现变化，持续分类降准还是全面降准一旦落实，股票市场就有可能转好。股市与理财产品市场素来就是“跷跷板”效应，一端上来另一端必然下去。如果股票市场兴起，债券市场就会冷淡。

　　牛雯认为，债券基金与货币基金的发展主要还是要依靠各自的投资市场，其投资的依据就是客户的选择。

　　天弘基金副总经理周晓明曾表示，我们的理念是以客户为中心，所以未来我们的业务发展，会围绕客户来组织业务。也就是说，在我们现有的牌照资源、业务资源的基础上，客户需要什么，我们就去为客户制造什么、采购什么、组织什么。

　　“以往许多投资者都感慨利率变化太快，总想抓住最佳投资时机享受高利率，而事实却事与愿违，由于利率变化快，投资者很难抓住高利率，换来换去赔了手续费又损失了收益，天弘季加利理财债券型证券投资基金就是根据客户需求而推出的一款短期理财债券型基金，每3个月为一个运作周期，每季度末开放申购赎回，3个月锁定收益。”天弘基金相关负责人说。