⊙记者 王诚诚 ○编辑 于勇

　　债券基金发行已降至历史冰点，前5个月仅有25只债基发行。而2012年、2013年，债基发行总数分别达到79只、167只。

　　数据显示，债基今年以来平均收益4.05%，仅次于保本基金的4.50%，远高于股票型基金和指数型基金的-4.19%和-6.41%。债基是今年收益率最高的品种之一，但发行量降至冰点，再次印证了基金好发不好做，好做不好发的现象。债市在去年开始至今年1月中旬均在调整，而考虑到基金从上报到发行差不多4个左右的时间，说明在债市下跌时，债基准备发行量锐减。

　　目前还是投资债券的时候吗？好买基金认为，债市棋到中盘，未来牛市行情继续，但最好时候或已过去。

　　回头来看，近期债券市场收益率的加速下行，主要还是源于市场对资金利率的乐观预期。国务院加大“定向降准”力度，表明未来仍会是差异化的政策，以结构性宽松为主。同时，5月食品价格的大幅反弹，特别是猪肉价格报复性上涨超20%，CPI上行压力有所提升，这也进一步制约了“水漫金山”式的放松。货币政策整体上仍将维持松紧有度的中性策略。在众多利好集中释放的情况下，3-5年久期此类弹性较好的品种，受到市场的追捧。信用利差方面，目前已回落至过去5年的1/2分位偏下的位置。好买基金研究中心判断，短期在市场乐观情绪的推动下仍有下行的动能，但空间较为有限。“鱼尾行情”是对当下情形较贴切的描述，鱼尾也是肉，但吃时要仔细些。