作者：张洁

　　今年以来，股市的持续不景气已经成为市场共识。在此背景下，向来与股票指数走势相悖的债券基金逆袭成功。去年下半年，由于A股市场的结构性牛市持续，导致债券基金市场萎靡不振，有分析人士认为，考虑到今年对股市的基本面态度较去年谨慎，债券基金市场仍可持续关注。

　　债基市场回暖趋势明确

　　今年以来债券基金市场取得的成绩可谓喜人，统计数据显示，目前有6只债券基金今年以来净值增长超过5%，分别是新华增益A、新华增益C、新华纯债添利A、新华纯债添利C、广发纯债债券A、广发纯债债券C。其中新华增益A的净值增长率更是高达8.37%。另据银河证券数据显示，截至4月30日，134只纯债基金(长期标准债基(A类))今年以来平均净值增长2.80%，同期货币基金A类今年以来平均净值增长为1.56%。

　　Wind数据显示，2004年至2013年，中长期纯债基金已连续十年获得正收益，平均年化收益率为5.59%，最高年收益率达16.62%，可谓中长期投资的必备工具。

　　对于目前债券基金市场的回暖原因，银河期货宏观经济研究员赵先卫表示，第一，这些债券型基金去年的行情并不是特别好，所以今年有一个相对上涨的机会；第二，在整个经济增速逐渐回落的过程中，从整个资产配置来看，债券的投资机会相对而言是最好的，今年债券市场也迎来了一个牛市行情。

　　诺安基金专家表示，与股票基金、房地产等投资工具相比，债券基金收益不高但风险相对较小。对于稳健型投资者而言，此类“细水长流”式的投资品是其不可或缺的资产“标配”。

　　利多因素仍在积累

　　中信证券最新研报针对当前的基金市场指出，A股延续震荡格局的概率较高，债市系统性风险小，金融债优于国债，中高等级信用债具有较好的配置价值。

　　报告指出，短期内宏观经济的下行可能超过市场预期，债券市场方面，货币政策宽松预期和宏观经济疲弱使得系统性风险逐步释放。国债收益率未来走势将取决于货币政策缓释预期的落实情况和债券工序，金融债的相对价值优于国债，中高等级企业债和城投债都具有较好的配置价值。

　　正因为债市积累的利多因素相对于股票市场要多得多，因此目前机构对于债券基金的前景仍较为看好，大类资产配置能力较强的债券基金仍是投资该领域的首要选择。

　　有机构认为，债券型基金一向是追求稳健收益投资者的首选，如果想避开风险相对较高的股票市场，又对互联网“宝宝”持续下跌的收益不满意的话，不妨选择配置债券型尤其是纯债基金。

　　也有市场人士认为，目前债券基金业绩有所回暖，与股市、黄金等其他市场不景气有关系，由于债券投资相对于这些投资来说风格相对稳健，因此会吸引一些资金前来避险。但与债券基金对应的投保也比较低，更适合于保守型投资者。如果要做中长期投资，更适合投资于股票型基金或混合型基金。