兴业全球基金 钟宁瑶

　　一季度末的数据显示，在3.46万亿的公募基金总规模中，41.7%为货币基金，而其中宝宝类产品规模就达到了1万亿，因此，宝宝类产品的收益率也一直牵动着投资者的神经。近来，宝宝类产品收益率普遍下滑，不少“宝宝”的7日年化收益已进入4%区间，收益的大幅波动让投资者平添不少担忧。

　　笔者认为，对于宝宝类产品而言，收益当然很重要，比高收益更为重要的是高收益的持续性。

　　比如许多投资者最为看重的7日年化收益，这个有时看上去很诱人的数字其实并不是实际能到手的收益。如果仔细观察宝宝类产品的7日年化收益率曲线和万份收益，就会发现有些“宝宝”的万份收益跌宕起伏，有那么一两天特别高，过了几天又回落，但它会直接导致那段时间的7日年化收益持续走高，也就是说只要某一天把万份收益做上去，就能让7日年化收益率在高位维持好多天。正如有些基金经理所说，要把某一天的7日年化收益做到10%以上不难，难的是一直维持在高位。

　　所以相对于7日年化收益，万份收益这个指标更加靠谱一点，这个数字显示的是当天实实在在到手的收益，并且，万份收益数据是经过审计的，做不了假。近两个月，宝宝类产品的收益率“不出所料”地整体步入下降通道，许多专家预计，宝宝类产品的收益率将趋近于定存。宝宝类产品收益回归是合理的常态，但其高流动性依然是许多投资者看重的，也是此类产品相较于定存所具有的明显优势。

　　除了收益之外，还有一些指标也是投资者不能忽视的。在众“宝”之中，申购赎回转入转出等规则也是非常重要的一个指标，它直接影响客户的资金安排，投资者在选“宝”之前必须了解其每日转入转出限额，以免超过限额导致申购失败；另一点是到账时间，不是所有的“宝宝”都能实现T+0，一些宝宝类产品近期针对到账时间进行了调整，例如大额赎回“T+2”到账，累计超过5万元，不能实时到账等等，这些细节都是客户在购买“宝宝”前需要注意到。此外，如今越来越多的投资者习惯通过手机端进行申购赎回，所以移动端的客户体验及安全性也显得格外重要，这些细节都是不容忽视的。