□本报记者 梅俊彦

　　虽然今年4月份网贷行业凉风阵阵，但是网贷平台创新的步伐并未停止。“互联网企业的特质就是，假如一个月不去关注它，就会发现你已经跟不上创新的节奏了。”一位网贷人士对中国证券报记者说。

　　据了解，今年有网贷平台正在酝酿推出网贷版“余额宝[微博]”，让投资者在交易过程中沉淀的资金保值增值，不过由于涉及到沉淀资金的敏感问题，一些平台对此较为低调；有担保公司计划建立自己的网贷平台和商品交易所合作，还有平台开始跟二手车商合作，为奥康达二手车买主提供融资服务，填补银行在该领域的空白。

　　网贷版“余额宝”酝酿推出

　　自有第三方支付平台以来，如何安置沉淀资金一直都是第三方支付平台想解决的问题。对沉淀资金进行资产管理运作或会有利于第三方支付平台的发展和给客户带来实惠。保险公司的资产管理就是一个很好的参照，保险公司的资产管理有助于降低向客户收取的保费。

　　2011年就有第三方支付平台负责人在跟记者交流时表示，可以适当拓宽支付企业的投资渠道。但是险企的保费计入保险公司资产，而支付金并非支付公司资产，所以支付公司对沉淀资金的处置会更为慎重。

　　网贷平台对沉淀资金也面临着同样的困惑，而且由于沉淀资金涉及到吸储等敏感问题，网贷平台此前更不敢对这部分资金的投资有实质性的规划。不过，余额宝的火热让网贷平台看到了盘活沉淀资金的可能性。

　　据了解，近期就有网贷平台设计出针对沉淀资金的类余额宝产品的方案。投资者把钱投入该产品就可获得一定的收益，该产品的投资标的物是基金公司的货币市场基金。投资者通过该操作不仅可以让沉淀资金获得收益，还能随时进行平台上的项目投标，另外转入和转出无申赎费用。

　　网贷行业人士认为，上述类型产品如果资金托管方是第三方支付平台或者银行的话，法律和监管的风险较小。目前网贷平台跟第三方支付平台开展上述业务的可行性较大，由于网贷行业让银行做资金托管业务仍未成熟，所以通过银行做沉淀资金的资产管理仍为时尚早。

　　不过，也有网贷平台跟银行签订较为详细的资金托管合作协议。例如红岭创投是业内最早一批让银行做资金托管的网贷平台，近期红岭创投与平安银行签订的全面金融服务战略合作协议，内容就包括投资者资金账户监管、全渠道基础支付服务、理财增值服务、集团综合金融系列配套服务以及个人金融服务等。业内认为，在此框架下推出网贷——银行版的类余额宝产品阻力较小。

　　网贷平台浮现新业务

　　据记者观察，从去年开始就有网贷平台开始挖掘网贷产业的商机，如汇通易贷开始做网贷系统销售和网贷风控顾问。随后，金海贷、万家兄弟等平台也有计划开展类似的业务。

　　在风控技术上，也有网贷平台尝试突破固有的模式。近年来，随着网贷平台不断扩张，分公司、部门、员工都越来越多，风控成为这类型网贷平台亟需解决的问题。其中关键是如何做到标准化和规范化，弱化对风控人员的依赖。例如，深圳融金所等平台就尝试研发一套风险评估系统，突破风控瓶颈，大规模复制业务模式。

　　在业务模式上，有的担保公司计划设立网贷平台与商品交易所合作，用交割仓库里的商品做抵押贷款。这种业务模式的优势在于商品交易所对交易商品了如指掌，容易对风险进行准确的评估。另外，如果贷款出现风险，交易所处置抵押商品相对容易。

　　另外，由于银行没有二手车贷款业务，而目前中国二手车市场或会迎来一个爆发期，给二手车市场的信贷业务带来机遇。网贷平台“共富网”开始尝试与深圳最大的二手车商奥康达进行合作，为奥康达二手车买主提供融资服务。此外，共富网有计划跟广州一些批发市场合作，针对商圈提供融资服务。随着网贷业务触角的延伸，网贷平台或也会涉足供应链金融服务。

　　在网贷平台的架构上，“网贷+小贷”模式越来越受欢迎。一方面，在线上可以拓宽资金来源，另一方面线下有成熟的风控团队和丰富的优质客户资源，两者优势互补一拍即合，有望带来较大的业务规模和更为稳定安全的业务。

　　严打“非法集资” 监管动作频频

　　对此，有知情人士透露，今年以来，从央行[微博]、银监会层面，到地方银监局、金融办都有对网贷行业进行规范性治理的意愿，公安经侦部门也严阵以待，监管层动作频频，在网贷业内横行已久的假标、自融、资金池模式等现象将面临极大的监管和法律风险。

　　4月21日，处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君对媒体透露，P2P行业的监管已经明确归口银监会来牵头，相关工作已经开始执行，将通过投诉、举报、网络监测等各种手段，结合线上线下来处置行业内存在的问题。网络平台打着“民间借贷”旗号非法集资法人风险日益凸显，兑付危机、倒闭、卷款跑路现象屡有发生。

　　据刘张君介绍，当前网贷平台有三种情况涉嫌“非法集资”。第一种是资金池模式；第二种是没有尽到借款人身份真实性的核查义务，未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义大量发布虚假借款信息；第三种是平台发假标自融。

　　分析人士认为，从理论上说“资金池模式”并不一定属于违法犯罪，由于金融监管部门对发行理财产品的主体有限制，因此不少网贷平台往往以“理财计划”的名义“打擦边球”规避监管。对于网贷平台而言，资金池模式的优势在于信息不透明、息差高，劣势是个别项目的风险容易传导给整个资金池。据了解，资金池模式在网贷行业较为普遍，监管部门对资金池模式亮剑短期内会给不少平台的业务带来一些影响。

　　上述第二和第三种模式，从法律的角度来看，涉嫌违反“非法吸收公众存款”、“合同诈骗罪”和“集资诈骗罪”。根据刑法相关条例，违反上述后两宗罪者，如果存在数额特别巨大或者有其他特别严重情节，最高处十年以上有期徒刑或者无期徒刑。

　　分析人士称，由于此前监管主体未明确，第二种模式中由于涉嫌违法犯罪的是贷款者，网贷平台严格而言不需要负太大责任。由于不会有监管部门对此进行检查，第三种情况中只有当纠纷发生之后犯罪嫌疑人才可能会受到法律的制裁。但是，监管加强之后，网贷平台对于上述两种情况可能都会被追究，因此整个行业的氛围有可能得到改善。

　　目前，浙江地区经侦已经开始对网贷行业的非法集资现象进行整顿。4月16日，浙江省公安厅公布消息，浙江省衢州市的一家P2P网站中宝投资法人代表、创始人周辉因涉嫌非法吸收公众存款被衢州市人民法院批准逮捕。此外，浙江有9家平台因涉嫌利用P2P网贷平台进行非法集资犯罪活动被公安机关立案侦查。

　　实际上监管部门在对网贷行业进行规范性管理的同时，地方金融部门也在研究推出政策支持和鼓励网贷行业的发展。例如有网贷行业人士告诉记者，深圳金融办就频频找网贷平台座谈沟通了解网贷平台的需求，计划打造产业科技园，根据规划，科技园会进驻大量网贷平台。

　　业内人士表示，近期监管层和经侦的动作具有标志性意义，预计此后网贷平台会受到监管部门的定期检查。据了解，监管环境的变化已经让不少网贷平台开始重视业务的合规性，大成律师事务所律师肖飒表示，近期她的电话“如同热线一般”，来自北京、深圳、浙江的网贷公司老板、法务人员纷纷来电咨询业务合规性问题。

　　外部托管破题 商业银行积极介入

　　在网贷平台的监管和运作中，资金托管是重要的环节。据记者观察，2012年到2013年期间，有很多网贷平台有让银行做资金托管的需求，但是银行对此兴趣并不大，当时能跟银行在资金托管上有合作的仅有红岭创投等为数极少的平台。“淘金贷”平台跑路之后一些银行由于担心影响自身声誉收紧了跟网贷平台的合作。

　　据了解，此后网贷行业的资金托管模式基本上分为平台托管和第三方支付托管两种。由平台托管资金，客户成本低，但是存在法律和道德风险。由第三方支付托管资金的话，客户资金进出需要收取千分之三左右的收费，交易成本增加，但是平台不存在吸储和挪用资金的可能。另外，如果借款人跑路，第三方支付可以关停借款人所有账户的功能。

　　不过，虽然第三方支付平台对资金进行了一定程度的监管，但是仍然出现了“淘金贷”跑路事件。事件发生之后，网贷平台与第三方支付之间的责任关系也曾一度纠缠不清。这也让网贷平台意识到，第三方支付资金托管并非最好的模式，网贷平台也一直尝试跟银行合作。

　　统计显示，2013年，大约有20%的网贷平台采用第三方支付托管模式，大部分平台仍然是平台托管模式。不过今年网贷资金托管也受到商业银行青睐。网贷平台“万家兄弟”相关人士对中国证券报记者透露，目前平安、招行、农行都表示希望跟他们合作做资金托管。

　　万家兄弟目前一个月的资金流水大概在3000万元左右，规模大的网贷平台一个月的资金流水会达到5—11亿元。网贷之家数据显示，2013年P2P网络借贷成交额达到1058亿元。

　　银行突然转向，一方面是监管层流露出希望网贷平台要做外部资金托管的态度，另一方面是网贷行业的业务体量在不断提升，在交易过程中会有沉淀资金，这部分资金会给银行的存款带来贡献。

　　万家兄弟品牌部门人士曾丹华表示，在银行做资金托管之后，优势在于投资者资金进出不会产生费用，另外对借款人的资金的监管较为有效，劣势则在于给投资者和借款人的体验较差。例如不同的网贷平台会指定不同的托管银行，投资者跟借款人都必须到该银行开户，给交易带来了不便。不过整体来看，预计给银行做资金托管会成为日后网贷平台最主要的资金托管模式。