IPO重启砸出A股黄金坑：社保抄底 创业板成新宠
■阎 岳
出于对IPO重启的恐惧，最近A股市场连续下跌，创业板指更是“弱不禁风”，一路跌破1300点。但众多机构却认为，市场对IPO重启的恐惧是非理性的，无论是从宏观经济基本面还是从市场改革创新的角度看，A股市场尤其是创业板已是非常具有投资价值。比如，A股市场的“国家队”——社保基金即在今年一季度大举增仓创业板，股票型基金创业板超配比例则创下了历史新高。
数据显示，一季度，社保基金大胆加仓A股，318家公司前十大流通股东出现了社保基金身影，持股市值较去年年底增加61.5亿元，其中有93只股票是社保基金新进入的。在社保基金新进的93只个股中，主板市场仅29只，而创业板和中小板分别占据了36只和28只。而从行业来看，这些新进个股主要集中于软件与服务、技术硬件和设备、食品饮料、医疗等领域，也有一些布局汽车等消费板块。
兴业证券最新研究报告指出，2014年一季度末主动股票型基金的重仓股板块配置呈现超配创业板、中小板的特征。其中基金重仓股中，中小板和创业板类股票的持仓市值占比分别为22%和17.6%，超配6%和10.6%。相比2013年第四季度中小板超配比例微幅上升0.14%，创业板大幅上升3.13%。
社保基金和股基看好创业板是有充足理由的。因为正处于转型升级中的中国经济，需要创业板来激发企业的创新活力。尽管上交所[微博]准备推出战略性新兴产业板，但与不同交易所不同板块企业性质的差别还是会非常明显的，市场完全没有必要担忧创业板的市场地位会被上交所抢去。
另外，作为长期资金代表的社保基金还有相当大的入市空间。4月28日，成都市人力资源和社会保障局通报了该市社会保险基金管理使用情况：2011年至2013年成都市城乡九项社会保险基金累计收入达到1805.95亿元，支出1211.12亿元，3年收支结余为594.83亿元，历年累计结余达到1125.59亿元，比2010年末增长114.89%。按照有关规定，成都市社保基金只能在国家指定的国有商业银行存放，不能用于投资和营运。银行存款平均收益率约2%，低于同期CPI3.2%的涨幅，社保基金事实上存在贬值的问题。
随着各地社会保险基金使用情况的陆续披露，其保值增值问题又将成为市场讨论的热点。据了解，社会保险资金入市的问题相关部门一直在推进中。
最后，消除投资者对IPO及IPO规则调整的恐惧，仅有长期资金入市对冲是不够的，需要监管层向市场释放更明确的信号，同时要促进保护投资者合法权益的具体措施尽快出台，比如集体诉讼机制等，以及产业资本和风投的减持行为(统计显示，5月份创业板限售股上市数量为17亿股，以上周五收盘价计算，市值近300亿元，分别位列2014年月度解禁规模的第一位和第三位。这被市场看作是创业板指下跌的理由之一)，给二级市场投资者以信心。唯有如此，创业板乃至整个A股市场才能走上健康发展的康庄大道。
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