国金证券:平衡组合风格 搭配灵活产品

2014年04月26日 16:37  金融投资报  收藏本文     

  国金证券 孙昭杨

  基金策略

  ●权益类产品,近期以银行、证券为代表的大盘股有不错的表现,但在经济基本面担忧尚未退去以及经济机构转型的背景下,上涨空间有限。与此同时,中小板和创业板的调整仍在进行中,精选个股成为把握结构性行业的主要投资途径。落实到基金投资上,基金组合继续建议采取相对稳健的策略。在具体品种的选择及投资机会的把握上,核心持有具备稳健特征的成长风格基金,可阶段性搭配价值型基金平衡风格,同时继续关注投资灵活度高的品种把握市场投资机会的切换。本周推荐:富国医疗保健、汇添富逆向投资、富国天成、新华灵活主题等。

  ●固定收益类基金,前期市场对货币政策放松预期或在修正,资金趋势或逐渐明显。建议投资者继续维持稳健配置思路,重点投资收益稳定的高信用等级品种。另外,投资灵活性高、基金经理管理能力强的优质产品也具有投资价值。推荐天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。

  股票型基金:收益普遍随市下滑

  周内A股市场震荡下行,成交量萎缩,蓝筹及成长风格板块普跌。受此影响,基金收益整体下滑。中邮战略新兴产业股票的周收益在3%以上,建信优势动力、东方策略成长股票的周收益在0.5%以上,收益表现相对抗跌。

  交易型基金:交易价格随市下跌

  本周上市交易类的LOF基金整体价格平均下跌1.34%,ETF基金价格平均下跌1.41%。截至4月24日,LOF基金按规模加权平均折价0.12%;ETF基金按规模加权平均溢价0.09%。

  固定收益基金:债基收益涨幅趋缓

  近期资金市场季节性因素抬头,央行[微博]公开市场操作由前两周的实际净投放,在本周重回净回笼,同时前期市场对货币政策放松预期或在修正,债市涨幅趋缓。本周市场方面,国债指数上涨0.01%;企债指数上涨0.04%;转债指数上涨0.42%。

  周内 14只封闭式债券型基金净值简单平均上涨0.19%,价格上涨0.11%,整体简单平均折价1.187%,其中中银信用、招商信用、信用增利的基金折价率相对较高。

  本周纳入统计的35只债券型杠杆份额基金整体价格简单平均下跌0.45%。固定收益份额基金整体价格简单平均上涨2.22%。从折溢价变化来看(截至4-24),债券型杠杆份额基金整体折价1.36%。债券型固定收益份额基金普遍折价交易。

  QDII基金:油气、医药概念领涨

  近期海外方面,耶伦最新讲话有重要的货币政策意义,预示下次议息结果将较现在市场的鸽派印象更偏向中性。美国股市周四收高,道指几乎收平,苹果公司财报利好推动纳指收高,但乌克兰局势再度恶化压制了股指涨幅。周内总体来看,市场热点较为涣散,其中油气、医药概念的QDII基金收益表现靠前。

  封闭式基金:杠杆份额价格下跌

  截止到2014年4月中旬,传统封闭式基金整体平均折价率为8.96%。在平均剩余存续期0.95年的背景下,平均到期年化收益率11.60%。基础市场持续动荡走势,增加了部分封闭式基金停牌期间走势的不确定性,因此,建议对“封转开”基金相关的套利机会保持谨慎。

  从股票型分级基金表现来看,本周股票型杠杆份额基金价格简单平均下跌2.88%,基金涨跌不一。固定收益份额基金本周整体价格简单平均下跌0.17%。从折溢价变化来看,本周股票型固定收益份额基金整体溢价11.22%,其中易基稳健、华商500A、建信央视50A溢价率靠前。杠杆份额基金整体折价2.62%,其中申万进取、银华锐进、信诚300B溢价率靠前。

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