中国基金报记者 方丽

　　最新出炉的2014年一季报显示出QDII基金年初以来的投资思路：中国香港和美国仍为配置重点，但对中国香港的配置比例大幅下滑；平均仓位为71.55%，相对去年底，属于较低水平；最受青睐的三大行业为金融、信息技术、非日常生活消费品。

　　Wind数据统计显示，纳入统计的QDII基金有104只，目前有40只披露了2014年一季报，这40只QDII基金股票投资市值占基金资产总值比例为71.55%，而去年底这一数据为81.92%，显示这些QDII减仓明显。

　　从已披露的季报来看，金融、信息技术、非日常生活消费品是QDII基金配置最高的三个行业，占比分别为31.75%、23.03%、10.65%，相比去年底，金融和信息技术分别增加了10.49、2.56个百分点，而对非日常生活消费品减持了6.24个百分点。而QDII基金抛弃的行业是电信业务、日常消费品、医疗保健。

　　从地区配置来看，QDII基金火力最集中的是中国香港、美国和韩国，持有市值占比分别达到36.72%、19.94%、15.97%。而去年底全部QDII对这些地区的配置比例分别为60.47%、16.6%、5.53%，显然QDII对香港地区投资热情大幅缩水。此外，一季末QDII基金投资比例较高的还有印度、中国台湾、新加坡、泰国等地。

　　展望二季度，QDII基金经理认为未来市场将出现较大分化，美国等市场将有较好表现，信息技术和非核心消费等行业被看好。

　　去年以来表现最好的广发亚太精选的基金经理认为，美国流动性拐点就在眼前，无论是2015年上半年还是下半年开始加息，对全球流动性的冲击是根本性的，将决定对市场的判断。看好2014年美国市场经济复苏带来的机会，坚持对美股高质量上市公司的配置。中国经济转型是个漫长的过程，期间仍将有保增长带来的政策周期，但大的方向不会变，坚持配置代表未来经济方向的行业和上市公司。将保持对中国香港和美国市场的配置，从下往上精选个股。

　　工银瑞信[微博]全球精选基金经理也表示，全球经济缓慢而稳定的增长对股票投资而言是理想的宏观经济环境。目前该基金超配幅度最大的是信息技术板块，此外还超配医疗板块和非核心消费板块。在当前经济周期上行的环境中，核心消费板块盈利增长相对较低、估值过高，所以低配该板块。能源和原材料公司往往资本支出较大，从而使自由现金流下降，并导致投资资本回报降低，因此低配这些板块。