钮文新

　　我看已经用不着争论了。《21世纪经济报道》的这篇调查报道已经把活生生的事实摆到了我们的面前！原题目《银行贷款初现“价高者得”》。“余额宝之类的金融运行模式”是不是推高了整个中国的“经济成本”？这个问题，事实胜于雄辩。

　　可能有人会说，推高贷款利率是国有银行垄断所致。对吗？不对。平安银行不是国有银行，汇丰银行更不是国有银行。报道说：“汇丰银行广州地区员工告诉记者，今年开始该行对大中型企业的贷款已由原来的9折上升至基准的1.1倍或以上。但影响最大的是每笔贷款都要上报总部审批，最终以“价高者得”的竞价方式下放”。

　　一家股份行近日给该行小微客户财务人员的答复中称：“现在资质较好的小微企业其贷款利率是基准上浮30-50%，但如果没有可以变现的抵押物和担保，财务报表还不是很完整，那利率很可能上浮200%。”根据融道网去年6月数据，彼时对中小微企业贷款，国有大行定价一般在基准利率上浮15%-50%；城商行上浮30%-100%；股份行介于两者之间。

　　这是“宝们”造成的吗？银行人士在接受采访时说：“不少银行预计今后银行付息成本会大幅上升，因此提前做好准备。”一位国有银行中小企业部相关负责人表示：“银行付息成本急剧上升，存款拓展压力升大，银行无款可贷或将成为常态。”光大银行首席经济学家盛宏清提醒，目前企业付息负担较重。去年新增贷款不到9万亿，而社会融资17万亿，而5.6万亿的利息支出占比为60%和35%。过去影子银行的融资期限一般是两年、三年期，所以今明两年仅利息支出一项就占了企业新增融资量很大一部分，这个问题需要引起高度重视。

　　仅仅是整个社会经济成本的提高吗？我现在延伸分析这一问题的严重性。

　　第一个事实：今天央行公布的数据显示：中国人民银行5日公布的数据显示，1月新增外汇占款4374亿元，比去年12月的2729亿元，大增1645亿元。市场人士分析，今年初以来，热钱流入规模加大，推动外汇占款较快增长。这说明，在中国外汇市场上，外汇依然是供大于求的。

　　第二个事实：中国存贷款利率都出现了不同程度的上涨。

　　第三个事实：中国经济增长依然会保持7.5%的全球最高速度。

　　上述三项事实，已经构成人民币升值的要件。但我们看到的另一个事实是：从今年1月13日起，人民币开始小幅度的持续贬值。该升值没升值，反而贬值。我们不去追究原因，仅看结果会是什么？

　　港交所环球市场科股本证券与定息产品及货币联席主管戴志坚透露，自人民币近期开始贬值起，港交所人民币期货成交大幅飙升，由此前每日大约700多张(合约)，增加至每日6000多张，未平仓合约也一直在增加，到2月底达2万余张。这意味着什么？“该升值而没升值，反而贬值”的畸形市况让更多的“货币投机者”大开赌局。

　　注意：马上三月底就到了，“钱荒”会不会再次出现？货币市场利率会不会再度窜高？如果再加上人民币放宽浮动区间的预期，人民币会不会大幅升值？如果“热钱”进一步下注境外A股期货，做空，那国际投机资本是不是可以一把赚个痛快？

　　所以我反对以“宝们”为代表“货币空转”，因为它会无节制地拉高市场利率，其结果是：一方面拉高中国的经济成本，让实体经济付出巨大代价；另一方面，利率无节制的上涨，会帮助国际投机资本抽血中国实体经济。老百姓当然看不懂这么复杂的金融过程。但我坚信有人看得清清楚楚，而他们是不是正在把中国推向金融浩劫。