孙天宏 

　　最近大家对余额宝议论很多，2月21日，CCTV证券资讯执行总编辑、首席新闻评论员钮文新发表了《取缔余额宝》的博客文章，激起社会的议论。

　　互联网金融仅仅停留在货币市场当中——他们通过构建很高的收益预期和方便的互联网通道，把老百姓存款从银行吸出来，制造银行系统的流动性紧张(供不应求)，拉高存款利率，然后再以协议定存方式把钱存给银行，并从中渔利，监管部门应该制止。

　　从目前现状看，年后余额宝的七日年化收益率稳步下滑。昨天已经跌到5.9710%，这是自去年12月26日以来首次破6。随着年后银行业的资金需求放缓，同业存款利率开始下滑，恐怕6绝非是余额宝收益的下滑终点，有人认为余额宝不能长久。从被吹捧为“高收益神话”到被贬为“趴在银行身上的吸血鬼”，余额宝在市场和监管的双重压力下迅速跌下神坛。可是即使破6，余额宝照样是银行的梦魇。中小投资者已经看到在0.35%的活期存款之外的更多选择。

　　据天弘基金官方微博，截至2月28日，余额宝的用户量已经突破8100万，相比一个半月以前，用户量增幅达65%。更有预测称，2月中旬时余额宝规模就已经冲破4000亿元大关。那余额宝成功秘诀在于其余额宝取胜法宝在于贸易+增值+互联网贸易金融方案，而不是简单收益，这是目前银行所不能比拟的。

　　一、余额宝客户是淘宝、天猫客户，据了解现在已达3亿多户，这是他们的客户源，而这是他们发展的基础，从客户来讲，绝大部分是小客户，他们资金少，投资其他项目也比较难，在加上他们经验也没有，对其他项目感兴趣的，也很少。目前拥有这么多小客户的银行基本没有。当然余额宝客户要减少大客户的进入。

　　二、余额宝的收益是在他们买卖货物当中产生的。小客户的资金绝大部分用来买卖生活用品，这是生活必须的，但如果在这当中，额外得到一点收益，是最好不过的，余额宝就适应了这部分人群。即使收益低一点，也无碍其发展的脚步。

　　三、买卖的方便，互联网给这类客户带来了巨大的方便，只要通过其支付宝就可以方便办理，而银行相对手续要多。目前在草根金融机构推出以各类“宝”为主的货币基金，在互联网掀起阵阵风潮时，传统银行面对不断流失的存款，也希望借直销银行推出流动性高、收益率堪比互联网产品的银行“宝”，意欲反戈一击。但什么银行能设计这类金融方案？