钱景财富副总经理 赵江林

　　余额宝的财富效应不仅吸引了大量银行存款、导致社会各界人士热议，目前用户数也迅速超过了A股股民。根据天弘基金发布的数据，截至2月26日余额宝用户数突破8100万，而目前沪深股市有效账户数分别为6700万和6500万，一般投资者都是沪深各一个账户，所以股民总数大约6700万人。

　　值得注意的是，3月2日余额宝7日年化收益率降至5.97%，收益已跌破6%。不少声音认为余额宝宣传中风险提示不够充分，投资者教育也不够理想。证监会在官方微博称部分互联网货币基金在销售、宣传推介中存在风险提示不足的问题，为促进余额宝等互联网基金更好地发展，证监会正在研究制定加强货币市场基金风险管理，以及互联网销售基金监管的有关规则。而几乎同时，银行业协会专家建议将余额宝等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定缴纳存款准备金。若将余额宝存放银行的存款纳入一般性存款管理，必将对目前高收益的余额宝造成巨大冲击。

　　笔者认为以余额宝为代表的互联网金融产品是金融改革和科技创新结合的产物，不能将余额宝和银行或者证券市场对立起来。目前我国居民存款大约为43万亿，余额宝规模仅仅4000多亿，余额宝的增加并不能对传统金融体系造成根本性动摇，更多是心理层面的影响。如何激发这43万亿存款，使之根据投资者的需求合理配置到各个金融领域获得更高回报是问题关键。

　　证监会主席肖钢也表示余额宝对资金流入股市带来压力。余额宝的吸金效应确实存在，它的高收益、灵活取现的特征对有理财需求的资金具有很强的诱惑力，这也间接导致了目前股市成交低迷。但中国股市已经经历了长达6年多的特大熊市，在互联网金融出现之前就已经大幅下挫，顽疾还是在于A股自身的制度：重融资轻投资、缺乏严厉监管措施导致内幕交易和操纵股价行为不断。

　　很多人选择余额宝还是因为人们对于风险的厌恶，因为它的收益虽然只有6%左右，但风险远远小于目前的A股市场。如何增加A股市场的吸引力，是监管层亟待解决的一个问题。最近上交所发布的2014年工作重点中，提出要做大做强做活蓝筹股市场，其中提到“继续督促、引导上市公司分红，促进资本市场投融资平衡”；随后上交所在“投资者之声”平台表示，将推强化分红机制，推动上市公司现金分红。如果A股制度有了质的变化，股民数一定也会迅速提高。

　　全国“两会”正在召开，相信很多代表都会对互联网金融和股市发表意见和看法。互联网金融是襁褓中的婴儿，需要正确妥善的金融监管，更需要呵护。中国股市是一个20多岁的“问题青年”，需要监管层出台切实有效的制度改善市场环境，同样需要呵护。金融行业应该是一个更加包容的市场，随着时代的进步会有越来越多的金融产品出现，但它们并不是互相排斥的，而是追求共赢。

　　(证券时报网快讯中心)