记者 刘勇

　　余额宝类互联网产品的高收益吸收了大量的资金，致使商业银行面临存款不断“失血”局面。但各大银行不甘示弱，除了积极推出自身的互联网金融产品外，还强烈呼吁监管层能够对互联网金融产品给予一定的规范。

　　2月25日中国银行业协会召开会议研究银行存款自律规范的措施，会上提出考虑由协会出台相关自律规范文件，将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款。

　　接受导报记者采访的业内人士指出，如果互联网金融货币基金存放银行存款算成一般存款的话，利率以及提前支取条款按一般性存款的要求办理，对货币基金收益影响较大，可能引发一定的连锁反应。不过，一般协议存款的规定都是由央行来确定，所以目前还需要观察央行此后的动作。

　　协议存款有变？

　　协议存款是目前余额宝等货币基金最主要的投资品，余额宝90%以上资产投资于协议存款。

　　上述会议上，银行业界人士及金融领域专家学者认为，为维护公平竞争金融市场秩序与国家金融安全计，应将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定缴纳存款准备金。

　　并且，银行业协会将出台相关自律规范文件规范相关存款利息，要求各行严格遵守相关监管规定，利率上限执行同档次基准利率1.1倍，货币基金提前支取按照活期存款利率计息或收取罚息。

　　济南一家国有银行高新区支行的办公室主任杨勇在接受导报记者采访时表示，上述监管规定在一定程度上也是为了加强商业银行执行监管层政策的力度。

　　在他看来，金融创新永远都在监管之前，理财市场的规范化、网络金融和利率市场化所带来的创新都会使商业银行的存款利率先于监管规定之前而市场化。

　　在中央财经大学银行研究中心主任郭田勇看来，应将各类非银行金融机构协议存款均改为一般存款，这将降低银行存贷比释放信贷空间。但不能只针对货币基金通过互联网募集的基金，否则将有政策不公甚至打压创新之嫌。反向地改，即将各类管制存款均改为可议价的“协议存款”，可能是未来方向。

　　运营压力增大

　　“如果真叫停这一政策红利，余额宝等货币基金必须对所投资资产组合进行调整，重新进行资产配置，寻找其他流动性高的资产。”杨勇表示，“这对于余额宝类产品而言将是不小的挑战。各种宝要进行更多短债的配置，而目前1年期内的央票、金融债、短融这些具有流动性、又承担违约风险的投资标的有限，最多仅能支撑1万亿左右货币基金的规模。”

　　一旦货币基金“提前支取不罚息”的这一红利被取消，不仅货基流动性管理将面临严峻考验，而且，也将对当前高收益的余额宝类产品造成巨大冲击，最终导致规模增速放缓，收益下降。

　　“货币基金此前已经按日将利息支付给了投资者。未来，如果因为提前支取等原因引发银行未能按约定支付利息，货币基金最终收到的可能只是活期利息。因此，其收益率必然下降。”上海一家基金公司华东区渠道经理李新宇表示。

　　除此之外，以余额宝为代表的互联网货币基金近期资产规模突飞猛进，但在资产配置上过度依赖协议存款，也引起监管部门关注。证监会担心银行协议存款一旦发生兑付问题，将直接传导到货币基金，可能造成重大风险事件。

　　有消息称，证监会正在起草一项新规，拟对货币基金的风险准备金提出更高要求。这些规定将要求风险准备金与协议存款的未支付利息挂钩，必须能足够覆盖潜在风险。而2013年，证监会已经将风险准备金的计提比例从此前基金管理费收入的5%提高到10%。

　　以余额宝为例，目前余额宝一年管理费约13亿元，按照10%结算风险准备金仅为1.3亿元。而其所投资的短期协议存款未支付利息远高于这一水平，业内人士估计可能在20亿元以上。单靠管理费已无法覆盖这个风险敞口，天弘基金可能需要动用公司自有资金。