作者：赵荣春

　　我国金融行业正进行着从人民币到资本市场、从利率到汇率的各项改革。这些改革刚刚起步之时，余额宝已经率先完成了一次革命，并用事实证明：给我一个支点，我可以撬动整个金融业。

　　央行[微博]近日公布的信贷数据显示，1月存款大幅减少9402亿元。存款去哪了？毋庸置疑，流失的存款大部分都搬家到了以余额宝为代表的互联网金融产品中。另外一项数据证实了余额宝的威力，目前余额宝规模站在了4000亿元之上，用户数超过6100万。从0到2500亿，余额宝用了200多天的时间。而从2500亿到4000亿，余额宝却仅仅用了30天。4000亿是一个什么概念？一个可比的数据是，2013年银行间债市全年共发行地方政府债券3500亿元。

　　我国金融行业正进行着从人民币到资本市场、从利率到汇率的各项金融改革。这些改革刚刚起步之时，余额宝已经率先完成了一次革命，并用事实证明：给我一个支点，我可以撬动整个金融业。

　　以余额宝为代表的这些互联网金融产品的收益均是来自与其对应的货币市场基金，由于银行的活期存款利率与货币市场存在4%左右的利差，在没有互联网基金之前，很多人享受不到利差收益，现在通过互联网基金这一渠道已变得触手可及。金融跟热门的电商、社交平台结合在一起，已经积攒了相当多的互联网用户，加之收益高、变现灵活、与消费挂钩等优势，导致银行的活期存款受到极大威胁。微信的理财通、苏宁的零钱宝等产品也大体遵循这一模式，本质上都属于网络销售基金。

　　余额宝类产品的迅速扩大，对传统银行的影响是深远的。首先它改变了金融体系的资金分布，原先银行大量闲置的存款正不断通过各种“宝”类产品流入货币基金。“宝”类产品将规模庞大的活期存款转化为货币基金，大大提高了商业银行的资金成本。比如天弘增利基金，其90%以上的资金都投向了同业存款，而商业银行为获得稳定资金来源，不得不向天弘增利基金支付高昂的同业存款利率，同时又不得不提高理财产品收益率，以缓解一般性存款流失的影响。因此，互联网金融将对银行业未来的资金成本产生较大影响，而受到流动性挤压以及互联网金融迅速壮大的冲击，上市银行今年盈利增速将出现下滑。

　　互联网将改变客户的交互方式，金融“脱媒”将逐步深化，银行需更加注重客户体验，根据不同客户群体需求提供更丰富的产品。银行的反击也已经开始，如工行的“天天益”、平安银行的“平安盈”均是对接货币基金，并已实现T+0。此外，部分银行还试图用自家的开放式理财产品留住存款，如招商银行的赛宝金业务，是一款开放式银行理财产品，流动性可媲美活期存款，收益率也是每天公布。

　　银行参与互联网金融，可以通过电商平台展开更多的理财、融资服务，增加客户黏度。在互联网企业纷纷快马加鞭涉足金融业之时，传统银行能否快速反应，推出更符合投资者需要的产品显得极为重要。

　　互联网金融已经从单一的基金产品形态蔓延至各式各样的产品形成了电子金融超市。今年春节期间的“微信抢红包”再度挑战了传统金融业务，同时，“余额宝用户专享权益2期”已经诞生，京东的“白条”也正式上线测试。比尔·盖茨十几年前就曾断言，在互联网冲击下，传统商业银行将是21世纪行将灭绝的恐龙。阿里巴巴[微博]集团主席马云[微博]则豪言，将用互联网的思想和技术改变贷款模式，重建整个社会未来的金融体系。

　　余额宝模式正在颠覆金融行业，银行究竟如何应对这种全新的挑战，让我们拭目以待。  (作者系钱景财富董事长)