开年后A股市场迎来大涨，沪深两市在上周连续实现上扬，主板的上扬幅度领先创业板。从基金收益率来看，多数权益类基金净值走高，同期指数型基金收益更佳。

　　指数基金收益佳

　　上周，A股市场以主板为推动力，连续多个交易日实现攀升，受益最多的莫过于权益类基金，股票型、混合型、指数型基金纷纷上扬。上周股票型和混合型基金均有八成以上取得正收益，约一成基金单周收益率超过5%。

　　但与年前行情略有不同的是，上周指数型基金收益率明显高出采用主动操作策略的股票和混合两类基金。其主要原因在于，年后主板市场的上扬幅度强于创业板，指数型基金的配置更偏向于主板蓝筹板块，而采取主动操作策略的偏股型基金则相对聚集于创业板，造成股票和混合型两类基金业绩落后。

　　从具体基金产品来看，收益率走高的基金不再局限于重仓创业板的产品，转而偏向于长期风格较为稳健的价值型品种。上周的高收益产品面孔较为陌生，多是价值型投资基金，去年的业绩表现相对偏弱，收益率突破5%的基金中，招商安泰、中欧价值发现、银华和谐主题等基金均偏向于价值投资，且长期业绩相对稳健。在创业板指数攀升至巅峰之时，其上行空间与对应的风险已相对失衡，投资者可更多关注价值型产品。

　　可转债基金领涨

　　债券指数年后走势开始回暖，债券型基金收益小幅回升。上周绝大多数债券型基金均实现正收益，约半数债基收益率在1%以上。从具体收益率分布来看，可转债主题基金为本期债基上扬的主力军，多只转债基金收益率靠前，如长信可转债、中海可转债、建信转债增强、博时稳定价值等，收益率均在3%以上。这主要得益于节后A股主板市场的大涨，股债双双上扬推动了转债基金收益率大增。

　　货币基金年后收益率有所回落，但仍处于高位。上周货币基金平均7日年化收益率为5.57%，较年前一周略有下调。但货币基金中仍有八成以上产品年化收益率超5%，且多只基金年化收益率突破7%。

　　分级基金

　　价格涨幅偏弱

　　上周股票型分级基金激进份额的平均净值收益率为6.84%，同期二级市场价格涨幅为3.42%。价格涨幅明显弱于净值收益率，说明投资者对市场回暖的态势仍保持谨慎态度。从具体基金产品来看，二级市场价格实现上涨的激进份额大致可分为两类，分别为资源类产品和中小板指数的分级基金。其中，资源类激进份额基金：招商中证大宗商品B、鹏华资源B，上周净值收益率为18.80%和10.59%，价格涨幅为11.69%和5.38%。该类基金之所以大涨，一方面得益于母基金净值的反弹，另一方面其杠杆比例相对较高，两基金的净值杠杆分别达3.31倍和2.16倍。上周中小板指数表现活跃，相关分级基金激进份额如申万菱信[微博]中小板B和国联安双力中小板B，价格分别上涨9.96%和8.30%。

　　(作者单位：上海证券基金评价研究中心)