陈植 上海报道

　　21世纪经济报道 春节后，民营企业家胡倩(化名)忽然格外关注原华夏大盘精选基金经理王亚伟近期调研哪些上市公司。因为，她有机会投资王亚伟发起的阳光私募基金产品。

　　21世纪经济报道独家获悉，2月起，中国国际金融有限公司(下称中金公司，CICC)将每月定期开展中金聚金 1 号集合资产管理计划(下称聚金1号)的申购赎回工作，这款券商资管产品的投资标的，正是“基金一哥”王亚伟推出的首款阳光私募产品——外贸信托？昀沣证券投资集合资金信托计划（查询信托产品）(下称“昀沣”)。

　　王亚伟曾管理的华夏大盘精选基金，在2006年-2012年5月期间实现净值增长1198.9%，年化收益达到49.8%，成为当时最赚钱的公募基金产品。

　　得益于王的明星效应，聚金1号将认购起点设定为1000万元，每次最低追加10万元。本月申购截止期被设定在2月21日。

　　较高的认购门槛没有令胡倩却步，但她迟迟没有下决心认购聚金1号，是因为她意外发现，王亚伟私募产品业绩似乎不够出众。

　　截至1月24日，聚金1号从去年3月运作以来的累计净值收益率为9.9%(年化收益率11.8%)，与其管理华夏大盘精选基金创造的49.8%年化收益率差距不小。

　　“王亚伟转投私募后，业绩走下神坛？”她感叹。查阅聚金1号推介资料，她还发现去年7-8月，聚金1号净值一度下滑约8%。

　　她得到的解释是，短期业绩波动难以反映王亚伟真正的投资水准。过去一年，王除了招兵买马，还在调研上市公司并调整投资策略。

　　“市场还传闻，王亚伟将办公室搬到其老东家——华夏基金[微博]公司附近。”胡倩说。

　　锁定期3个月

　　自王亚伟转投私募起，其发起的首款阳光私募产品——昀沣运作状况始终颇为神秘，以至于胡倩收到聚金1号推介资料时，起初没能意识到这款产品是通过FOF形式，变相投资王亚伟的首款阳光私募产品。

　　去年3月产品成立时，聚金1号共募集逾3亿元，主要投资者正是一批看好王亚伟的高净值“粉丝”。

　　胡倩对聚金1号的第一印象，是偏高的管理费。推介资料显示，昀沣每年要收取2.5%管理费，高于阳光私募产品管理费平均2%的行业水准。

　　“按照国际惯例，业绩出色的知名基金经理往往是可以收取高于行业水准的管理费的。”一位私募基金人士解释。

　　胡倩还发现，聚金1号设有一条特别条款，即出资者需要锁定3个月的封闭期，如果在封闭期内赎回资金，投资者要自行承担3%赎回费用。“这是因为王亚伟的建仓期，通常被设定在3个月。”一位了解昀沣运营状况的人士透露。

　　目前这只阳光私募基金产品管理团队主要来自华夏基金，除了王亚伟，还有原华夏基金必需消费品研究小组组长周哲、负责华夏基金金融行业研究并参与中小盘成长股研究工作的吴金宫等。

　　他说，王亚伟之所以按月启动昀沣份额的申购赎回，是分批建仓的投资策略所致。目前王亚伟并不希望其管理的私募产品规模过高，影响投资略与预期收益。为此，王亚伟将每月最后一个交易日设为份额申购赎回日。

　　为了配合王亚伟的申购赎回需要，中金公司将聚金1号申购日提前设为每月倒数第6个交易日，赎回日则确定在每月倒数第14个交易日，令王亚伟有充足时间考虑投资建仓或出售股票应对赎回。这也是聚金1号本月申购截止日被定为2月21日的重要原因。

　　爱黑马，频换股

　　截至1月24日，聚金1号的累计净值收益率为9.9%，这令胡倩略感失望。毕竟这比起王亚伟管理华夏大盘精选基金期间的年化49.8%收益率，仍有一定差距。

　　但她很快得到了一个解释——王亚伟过去一年的主要工作，是调研各家上市公司与调整投资策略。今年也许是他业绩爆发的时间点。

　　上述私募基金人士透露，相比王亚伟管理华夏大盘精选基金时主要挑选重组股赚取高额收益，如今他似乎更爱在创业板与中小板里寻找“黑马股”。比如他去年三季度减持的戴维医疗，期间最大涨幅一度接近90%。

　　记者多方了解到，王亚伟的昀沣从运作起，一直处于频繁换股状况。去年一季度末，王亚伟这款私募产品现身27家上市公司十大流通股东，但6个月后，仅有乐凯胶片、华润万东、杭钢股份、三聚环保四家被“保留”。

　　在胡倩看来，这也许是聚金1号净值一度大落大起的重要原因，去年7-8月，聚金1号净值一度跌去8%，此后又重回净值增长轨迹，去年三季度还实现净值整体增长6.99%。

　　截至2月7日，聚金1号最新净值为1.135元，较1月24日的1.087元净值有不小涨幅。

　　记者多方了解到，作为聚金1号的设计销售机构，中金公司内部对王亚伟私募基金业绩增长持有很高期望值。为此他们向高净值群体推销聚金1号时，只收取0.5%管理费与0.1%托管费，不收取认购费。

　　按行业惯利，通常券商销售阳光私募产品时，要收取1%的认购费。

　　“但中金公司不会赔本赚吆喝，也许他们与王亚伟在阳光私募基金超额利润分红方面，达成分成协议。”上述私募人士分析说，中金公司免收认购费，另一个原因是基于王亚伟私募基金要收取2.5%管理费，只有降低产品认购整体成本，才能吸引更多高净值群体参与投资。

　　这依然难以令胡倩迅速做出投资决定。她坦言，相比华夏大盘基金长期不打开申购赎回，聚金1号每月的申购赎回，让自己每月都有一个投资王亚伟的机会。