中欧基金

　　新年伊始，“打新”一直是最热门话题之一。在新规影响下，以基金为代表的机构成为本场打新“狂欢”的主力军。好买基金数据显示，截至2月7日，已有198只公募基金产品参与打新。

　　欧先生观察了近一个月来的股基打新情况，发现借道基金打新并非易事，不少新股中签较多的基金收益率反而不高。

　　分析下来，影响打新对基金业绩贡献的原因主要包括：首先，基金规模越大，新股占基金资产净值的比例会越低，打新的贡献率也越小；其次，大量套利资金会摊薄基金打新的收益；再次，如果基金始终用部分资金滚动打新，资金利用效率方面也具有很大的不确定性；最后，基金一般不会将资金完全用于打新，有部分资金会用于二级市场进行交易以增强收益，而一旦投资亏损，二级市场上的损失将影响打新收益。

　　目前担当打新主力是偏股型基金和保本基金，打新收益只是基金业绩的一种补充，基金自身的选股能力、择时能力及资产配置能力仍是其收益来源的主要因素。因此在考虑是否投资这些基金时，投资者要关注基金本身的类型和投资人的管理能力等多种因素，再来作出整体的投资决策。

　　对于有意投资打新基金的投资者，欧先生有三点建议：其一，紧盯中签基金保障投资效率，中签率决定着打新收益，中签率越大收益越大；其二、优选中小规模基金避免收益稀释，尤其是规模20亿元以下的基金；其三，偏股型基金的申购赎回费一般在2%左右，投资者还要考虑基金的交易成本，衡量未来预期收益是否值得高成本的投入。

　　整体而言，今年A股出现趋势性机会的概率有限，市场将依旧表现为结构性行情，基金业绩表现难免分化。随着新股上市越来越多，打新收益的边际效应或将递减。欧先生建议投资者在选择“打新”基金时，综合考虑基金规模、投资策略、过往业绩和基金经理投资风格等多重因素，方可稳操胜券。