华夏基金投资总监 阳琨

　　华夏基金[微博]投资总监 阳琨

　　强大的投研能力和优秀的投研文化的传承，使得华夏基金始终能够居于行业领先位置。对于未来，中国已经进入转型期，华夏将进一步优化投研机制，通过跨界研究的方法来把握转型中蕴藏的机遇。

　　转型是未来最为重要的投资机遇之一。

　　目前自上而下可以看到政府转型的决心，三中全会亦指明了转型的方向；自下而上则可以看到包括国有企业在内的大、中、小企业正在谋求转型。转型已经不再是一句口号了，而是自下而上的一种行动。我们看到很多企业，甚至包括传统的大型企业，也在身体力行地进行转型，试图进入新的商业领域，去寻找新的商业模式。

　　证券市场对这些变化比较敏感，转型会映射到股市的价格上面来，所以我们对此非常重视。未来寻找这种变化、寻找创新、寻找转型的机会会越来越多，这将是未来股市，至少是华夏投研重点关注的。

　　事实上，把握转型机遇已成为业内共识，但对于基金公司而言，却要面临这样一个问题：如何从组织架构上保证这样一支庞大的投研团队能够高效的落实这一认识？

　　跨界式研究可能是个答案。面对企业在跨界中谋求转型的新趋势，传统的以行业为条线的研究模式显然已无法应对。华夏基金正在调整其投研团队的组织架构以满足跨界研究的需要，其中矩阵式模式即为解决方案之一。

　　所谓矩阵式模式，即一个跨界课题发动后，由具有相关经验的研究员担任跨界研究的组织者，协调相关行业的研究员进行研究。而课题的发动则来自各个方面，既包括基金经理，也包括行业研究员。此外，提高投研队伍的学习能力亦被认为是能否把握转型机遇的重要条件。面对转型的大潮，如果因为知识、观点的老化而去排斥某些东西，这是很危险的。

　　刚刚过去的一年，市场的分化尤为明显，一些新兴的产业代表了大家寄予厚望的转型方向，包括原来传统的消费领域，这一直是基金的持仓核心，也是大家研究投入的重点。随着信息渠道越来越多，其实各个基金公司在此处的研究差别不会很大，比的是细活，包括消费也好、医药也好，可能更多比拼的是研究的基本功。大家看这个企业是不是看得更清楚，对他盈利的波动掌握得是不是更好，对他长期的前景看得是不是更远、更明确，能够拿得住。基金公司的研究力量往往在此处发力，华夏基金也是在做同样的事情。

　　华夏投研团队在过去一年里经受了一些考验。但公司一直以投研为重中之重，对投研能力的重视没有发生改变。

　　强大的投研力量使我们保持了一个非常宽广的覆盖，而且大家也很勤奋，在学习新知识方面，我们也很重视、投入也比较多。这对于我们推动整个投研团队去认识一些新股票、新理念、新的商业模式有很大的好处，使我们能够在这样一个充满变化的市场中依旧能够取得不错的成绩。

　　过去一年我们对于投研力量的投入收到了新的成效，而这将对于把握转型时期的投资机会是很有帮助的。这一点，我们未来会一直坚持下去。