华泰证券股份有限公司 胡新辉


　　资源类QDII表现抢眼;短期回避新兴市场风险,主题上关注资源类QDII,国家/区域上关注大中华QDII;新兴市场国家自6月以来已经迎来两轮重挫,本币汇率屡创新低,多数新兴经济体面临资本外逃、本币汇率下跌、经济增速趋缓、资本市场动荡等挑战,未来随着叙利亚局势恶化,势必加剧市场避险情绪,加速资本流出速度,进一步打压新兴经济体,我们建议短期需要重点回避新兴市场的风险;同时最近美国国防部长公开表明已经做备战叙利亚的准备,市场避险情绪加重,原油、天然气,贵金属等大宗商品价格迎来新一波上涨,我们建议短期增加在原油、天然气、贵金属等大宗商品等资源类配置比例较高QDII基金,同时从投资区域来看,近期中国公布的PMI数据再次验证了中国经济复苏的真实性,预期未来受益中国市场的大中华区域市场中,仍然会存在较好的结构性机会,建议关注大中华区域QDII基金。

　　8月股基业绩分化:蓝筹风格领涨资源类基金逆袭;8月A股市场震荡上行,创业板高位震荡。受此影响,偏股方向基金整体取得正收益,但也出现一定的分化。以资源为代表的蓝筹基金在8月份逆袭,涨幅居前,而前期表现不俗的多只中小盘基金则涨幅滞后。

　　南方基金:配置低估值周期股和自贸区领域;南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]表示,当前经济复苏质量仍然不理想,而创业板的高成长预期并没有兑现。因此,要注重风险控制,配置低估值周期股和代表改革方向的自贸区领域,防范成长板块可能出现的大幅回调风险。

　　上投摩根基金:创业板个股将出现分化;上投摩根红利回报基金拟任基金经理征茂平表示,未来政府出台大规模经济刺激政策的可能性不大,在货币政策维持现状的情况下,周期股整体获利空间有限,而在国内经济模式已经改变的情况下,成长股优势明显,新兴产业如环保医药等,不仅会受益行业发展也将得到政策支持,盈利持续性会逐步确认,市场认同度也会不断提高。但是,未来创业板中的个股会出现分化,需要通过甄别真伪来确定是否属于优质成长股。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。