⊙记者 丁宁

　　管理费收入增长7.75%，尾佣增幅却高达13.69%。

　　尽管上半年基金管理费收入有所增加，但与尾佣的增幅相比依然显得“慢一拍”。在此背景下，一些既无渠道议价能力、又无沉淀规模积累的次新小基金公司生存压力日益凸显。

　　尾佣“双升”

　　尽管销售渠道日益多元化，但从上半年的情况看，基金对渠道的议价能力依旧低下，向其贡献的尾佣无论在绝对值还是占管理费比例都有所上升，经营压力进一步凸显。

　　统计显示，上半年全行业支付给销售机构的客户维护费达到23.97亿元，与去年同期相比增加了2.89亿元，增幅13.69%。此外，上半年基金支付的尾佣占其管理费收入比例为17.28%，较去年同期再度上升将近1个百分点。

　　如若扣除年中没有客户维护费的100只基金，则上半年全行业的尾随佣金依旧是23.97亿元，但占其管理费收入的比例则上升至18.38%，也都较去年同期双双提升。

　　低风险基金“增收”明显

　　另一方面，基金公司上半年的管理费收入有所增加，尤其是低风险产品增收明显，这在一定程度上缓解了其在“打点”渠道方面的压力。

　　统计显示，上半年基金将共计将138.68亿元的管理费收入囊中，比去年同期增加近10亿收入。

　　其中，低风险基金成为“增收大户”。债券型基金和货币型基金上半年的管理费收入分别达到13.23亿元和8.94亿元，较去年同期分别增长6.78亿元和3.10亿元，增长规模在各类型基金中居首；股票型基金以66.81亿元的管理费收入卫冕收入榜冠军，但同比增长规模仅为7302.30万元；QDII基金、封闭式基金和混合型基金上半年收入则较去年同期有所下滑。

　　需要指出的是，管理费收入7.75%的增幅远低于尾佣13.69%的增幅。

　　小公司压力大

　　而从公司角度看，相较于那些具备先发优势的大公司，小公司既无老基金的资本积累，又无渠道议价能力，生存压力尤为明显。

　　统计显示，上半年英达基金尾随佣金占其管理费比例高达72.79%，在所有基金公司中排名首位；纽银梅隆西部基金、财通基金[微博]、浙商基金和安信基金分别以52.63%、51.51%、49.24%和46.49%的高比例尾佣紧随其后。

　　而在管理费方面，小公司由于所管理的基金数量少、规模小，所得收入也十分微薄。华宸未来基金、国金通用基金、长安基金和方正富邦基金四家公司上半年管理费收入均徘徊在100万元以下。

　　相比之下，诸如华夏、嘉实等大基金公司上半年管理费收入超过或接近10亿元，行业马太效应凸显。