首批主动清盘基金试水　　

　　公募基金打破清盘历史为时不远

　　□晨报记者  李锐(基金主笔)

　　在原有“旱涝保收”管理费模式下，基金主动清盘变得遥不可及，但以后这一点有望得到改善。今年以来，基金产品创新层出不穷，而随着“主动清盘”、“浮动费率”等创新产品的推出，基金“清盘”再次进入投资者视野，这对众多濒临“清盘线”的基金形成较大压力，或许在不久的将来，首只清盘基金就会出现。

　　首批基金试水“主动清盘”

　　来自证监会网站的信息显示，融通基金旗下第二只目标触发式基金——融通通祥已经获批，而后续融通通瑞、融通通源、融通通盛等三只目标触发式基金也正在受理中。加上正在发行的融通通泽，融通基金已经申报了5只目标触发式基金，其试水“主动清盘”的意图非常明显。

　　资料显示，正在发行的融通通泽是国内首只目标触发式基金产品，其创新之处在于“自动清盘机制+最长1年投资期+争取一年内获取净认购金额8%的收益”。而自从公募基金诞生以来，因为管理费“旱涝保收”，十多年来迄今尚无一只公募基金清盘。上述基金的正式推出，有望改写公募基金的“清盘”历史。

　　26只基金触及“清盘线”

　　根据证监会相关规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

　　来自同花顺的统计数据显示，截至今年6月30日，在所有开放式偏股基金中，有26只基金资产管理低于5000万元。也就是说，上述26只基金实际已经触及了“清盘线”，但是否能出现连续60天那就是个未知数了。与此同时，资产规模徘徊在5000万元以上而在6000万元以下的基金数量，更是达到46只，这些基金随时有可能跌入5000万元以下。这样算下来，单是开放式偏股基金，就有72只基金濒临清盘，这在整个市场中的占比并不小。

　　其实，如果算上债券基金、货币基金，那濒临清盘的基金数量无疑会更多。

　　多只基金沦为“袖珍基金”

　　而从目前来看，多只基金规模已经很小，几乎沦为投资者俗称的“袖珍基金”。从产品分类来看，小基金公司尤其是新基金公司产品、QDII基金占据了大部分席位。其中，方正富邦红利精选以492万元的资产规模，在上述所有基金中规模最小，堪称真正意义上的“袖珍基金”，其同期份额规模也不过518万份。与此同时，银华上证50等权ETF联接、泰达宏利500、中邮上证380三只基金排名紧随其后，同期资产规模不到3000万元。

　　此外，诺安中证创业成长、诺安中小板等权重ETF联接、诺安中小板等权重ETF三只“诺安系”基金，同期资产规模分别为3064万元、3118万元和4166万元，均在5000万元的清盘线以下。此外，交银沪深300行业等权指数、交银阿尔法核心、华宸未来沪深300、大成中证内地消费主题等基金，同期资产管理规模都不到5000万元。

　　而从份额规模来看，交银全球资源股票、工银标普全球、华宝油气等QDII基金的份额规模也不大。

　　“清盘”历史有望改写

　　不过，随着融通系相关产品的推出，基金“清盘”历史有望改写。

　　根据公开资料显示，融通通泽设置了自动清盘点，即当该基金的累计净值连续3个工作日高于1.10元或者封闭期超过一年时，将会主动清盘。而在清盘时，如果融通通泽的累计收益小于3%，那融通基金将不收取管理费。另外，基金合同规定，融通基金只有在清算结束后才能一次性计提管理费。由此不难看出，该基金以“主动清盘”为由头，把自身和基民实行了利益捆绑。

　　其实，在此之前，已经推出的浮动费率基金已经在做类似尝试。以今天发行的富国目标收益两年期纯债基金为例，采用四档缓增阶梯式浮动费率机制，当基金两年回报小于等于9%时，不再收取管理费，而收益率大于14%时，最高收取0.9%的封顶费率，这种方案已经得到多只基金的采纳。