新浪财经讯 今日,国家统计局公布数据显示,2013年7月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.7%。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.3%,环比下降0.3%。
对此数据,信诚基金认为,CPI季调环比涨0.15%,较上月0.44%有所回落;趋势上看CPI季调环比相对平稳,相较于上一个通胀平稳期(05年-06年),中枢有所提高。其中,CPI非食品价格7月环比涨0.2%,在历年7月来看为上限水平,6月非食品价格处于历年同期中等水平;CPI食品价格在6、7月环比涨幅皆为0,与历年相比处于中等水平。
关于PPI,信诚基金认为,PPI环比下跌0.3%,从上中下游各环节来看,环比依然为负,只是下降幅度有所收敛。
综合而言,7月物价基本符合预期,CPI波动相对平稳,经济结构性变化导致中枢抬升;PPI环比增速仍为下降,硬着陆等悲观预期缓解,以及对稳增长预期的期待使得PPI收敛。
从全球范围来看,发达和新兴市场的经济周期方向不一致,美联储削减QE预期等因素使得通胀超预期的大环境不存在;目前美、欧经济不同程度向好,能改善预期,但对中国拉动效果不如以往。一方面是欧美复苏并不强劲,另一方面欧美复苏一定程度上是以人民币升值、甚至贸易保护等为代价。
短期来看,对稳增长政策的预期,可能会刺激企业短期补库存行为;但产能过剩压力下,占比较大的传统行业投资意愿不足,经济从而通胀上行风险有限。
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