作者：郑洞宇

　　近期，受制于经济预期不明朗，IPO传闻重启等一系列不确定性因素，A股市场持续震荡。对此，招商沪深300高贝塔分级基金拟任基金经理罗毅认为，市场在短期内经历大幅下跌，对于新成立的指数基金而言，为其建仓提供一个相对有利的时机。同时，市场将可能出现预期调整带来的修复上涨过程。

　　罗毅表示，沪深股市在6月份的大幅下挫，集中反映了投资者对于经济增速下滑及流动性紧张的悲观预期。国内经济未来走向关键在于政府导向。高层近期在多个场合表示，要防止经济滑出“下限”，并强调稳增长和调结构的良性互动，完成中央经济工作会议确定的全年经济社会发展的主要任务。因此，稳增长政策在下半年逐步推出是大概率事件。此外，虽然下半年流动性水平整体上不如上半年宽松，但持续出现6月下旬资金面极度紧张的可能性相对较小。因此，短期内A股市场受前期投资者悲观情绪持续影响将以区间震荡为主。随着投资者对于宏观流动性与经济增速预期的不断下调，只要未来不出现超预期恶化的因素，且在稳增长政策出台的预期逐步兑现后，市场将可能出现预期调整带来的修复上涨过程。

　　对于目前正在发行的招商沪深300高贝塔基金，罗毅认为，市场在短期内经历大幅下跌对于新成立的指数基金而言，为其建仓提供一个相对有利的时机。招商沪深300高贝塔的成分股以周期类股票为主，此类股票今年以来跌幅居前。政府要完成既定的经济增速目标，下半年稳增长将重归重心，与稳增长相关的政策陆续出台的可能性较高，且此类政策很可能还是围绕基建和地产投资等方面，而周期类个股将受益于相关政策的推出。因此，前期市场大幅下跌对于招商沪深300高贝塔等指数基金提供了一个相对较好的建仓时机。(郑洞宇)