作者：郑洞宇

　　今年沪市首只披露中报的股票出现了业绩“地雷”，安琪酵母2013年上半年净利润同比下降38.6%。受此影响，安琪酵母今日早盘出现大幅下跌，某只二季度新买入数百万股的基金就不幸踩雷。在这种情况下，基金会倾向于选择业绩增长稳定的品种，以规避中报地雷。

　　而从已公布的基金二季报来看，基金整体在二季度选择了减仓，而重仓股也主要集中于大消费板块。多数基金经理对三季度行情并不乐观，相对看好地产、汽车、医药、消费电子等行业优质股票在三季度的表现。

　　基金降仓倾向防御

　　众禄基金研究中心研究数据显示，根据2013年基金二季报数据，176只主动股票型、混合型基金整体上小幅减仓，相比2013年一季度时，主动偏股型基金股票仓位均值下沉2.39%，两者各自的2013年二季度末股票仓位水平均低于最近三年来的平均水平。

　　众禄基金研究中心廖帅认为，从股票仓位数据可见，随着A股市场6月份的暴跌，不少主动偏股型基金都选择了减仓来降低自身所承受的市场风险。对于2013年三季度的大类资产配置策略，多数主动偏股型基金都将关注的重点放在了如何把握结构性机会、如何精选个股之上，而对于如何调整股票仓位则并未有过多提及，积极的大类资产配置策略并非是基金最重要的投资策略。

　　事实上，公募基金、私募基金、券商资管这些主流机构多数选择在二季度末降低了股票仓位，以应对市场调整。南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]分析，在当前政策保持中性的背景下，经济下行压力仍然存在，仓位配置还要继续保持较低位置，同时配置防御性强的公用事业、消费品和低估值周期股，以及能够穿越周期实现快速成长的新兴行业、服务相关板块，周期要选择安全性高的银行、地产等弱周期板块。

　　大消费为重仓品种

　　消费类股票在近几年A股下跌中都体现了较强的防御性，而在市场格局不明时，也是基金经理做行业配置的重点选择之一。

　　从已公布二季报的基金数据统计，目前暂列基金前十大重仓股的分别是伊利股份、歌尔声学、双汇发展、大华股份、国电南瑞、杰瑞股份、贵州茅台、万科A、康美药业、格力电器。廖帅表示，从已发布2013年二季报的176只开放式偏股型基金来看，合计基金持有市值最大的十只重仓股在行业分布上较集中于消费板块，所属行业包括食品饮料、电子、信息设备、机械设备、房地产、医药生物、家用电器。

　　作为大消费板块的重要一员，房地产行业也在近期受到了基金的青睐。大摩华鑫投资人士表示，在行业配置方面，可重点关注房地产上市公司的再融资放开机会，并在中报业绩期后重点精选食品饮料、医药生物、TMT和环保等行业中的优质成长股。大成内需增长基金经理李本刚也认为，当前地产板块估值较低，政策继续扰动地产的可能性不大，短期相对缓和。从成交量数据上看，地产的行业特性已显现，投资者可关注地产板块的投资机会。