作者：杨志远

　　上周A股市场止跌反弹，沪深两市分别上涨1.41%和2.11%。各规模指数均有不同程度上扬，中小板、创业板成为反弹先锋，涨幅分别达到4.19%、4.34%。分行业表现来看，上涨热点集中于大消费板块以及科技、媒体和通信(TMT)板块，金融保险行业出现小幅下跌。债市温和上扬，可转债品种涨幅居前。

　　在市场上扬带动下，上周各类基金净值整体呈现正收益。主动管理型股票和混合基金平均收益率分别为3.31%和2.72%，指数型基金略低，平均收益率为2.06%。债券型基金整体保持小幅正收益，平均收益率为0.64%。

　　偏股型基金业绩修复

　　股混基金在上周结束了下跌势头，两类基金中仅有一只基金净值收益为负。股混基金业绩迅速修复，九成以上基金跑赢自身业绩比较基准。业绩靠前的基金均在大消费板块与TMT板块有较高布局，如信诚新机遇、泰达宏利逆向策略、易方达科讯，收益率分别为6.74%、6.55%、6.30%。业绩落后的基金多在金融保险行业配置较高，如长城品牌优选，长期在金融保险行业配置达40%以上，上周净值收益率为-0.01。

　　上周20只传统封基净值平均上涨2.76%，1.27%的价格表现落后于净值表现。价格涨幅领先的传统封基有基金金鑫、基金普惠、基金科瑞，分别上涨4.25%、2.92%和2.84%。近期封闭式基金整体折价率基本维持在10%~11%之间小幅震荡，根据上期公布的净值来看，平均折价水平为10.72%。

　　可转债基金涨幅居前

　　债券市场继续稳步上扬，可转债品种在股市反弹带动下价格走高。上周中证全债上涨0.37%，企业债和国债指数分别上涨0.55%和0.16%，可转债指数在前期大跌后上扬1.19%。上周收益率居前的债券型基金多数为可转债主题基金，如华宝兴业可转债、博时转债、华安可转债，周收益率均在2.5%以上。相比较而言，前期收益较为稳健的长债型基金业绩居末，周收益基本在零值左右。

　　国泰房地产B表现抢眼

　　上周沪深两市震荡攀升，37只分级股基净值全面上涨，5日累计净值平均上涨2.93%。在消费板块领涨带动下，银华消费净值涨幅超过5%。反弹热点集中在中小盘、创业板个股，久兆中小板、工银中证500、易方达中小板涨幅分别达到4.60%、4.05%、4.03%。前期曾有多只分级股基呈现整体溢价的状态，如信诚中证500、银华深证100、银华资源、国泰房地产等，从目前母基金的折溢价水平来看，套利空间已基本抹平，相关基金场内份额迅速增长。

　　在母基金净值全面上扬的情况下，上周37只激进份额净值平均上涨6.16%。高杠杆的品种涨幅居前，招商商品B、鹏华资源B、信诚500B净值分别上涨13.51%、9.78%、9.46%。鹏华资源B净值一度下探至0.352元，拉响下折算阀值警报。二级市场表现来看，37只激进份额价格涨跌互现，2.52%的价格涨幅整体低于净值涨幅，溢价率有所走低。国泰房地产B、华商500B价格涨幅均达到10%以上，其中，国泰房地产B在上周后两个交易日放量上涨，周五以涨停收盘。上周业绩落后的鹏华资源B在破位预期下，价格跌幅达到5.58%，溢价率迅速回落。

　　(作者单位：上海证券基金评价研究中心)